导读
本月10日，ETH创始人VitalikButerin和Joseph Lubin，ETH创业公司ConsenSys和ETH基金会将分别向Moloch非中心化自治组织（DAO）捐赠1000个ETH通证。目前，MolochDAO已获得ETH通证2380.61枚，约55万美元（数据截至2019年5月19日）的资金。若本次捐赠属实，则Moloch DAO的资金储量将达到目前的两倍。
摘要
专题：Moloch DAO是一个实验性的分散系统，旨在为ETH的基础设施开发提供资金，推动ETH2.0迭代，促进ETH生态系统建设，助力ETH打造“理想国”。
公司，是商品经济发展和人类组织形式进化的产物。Moloch DAO为大势所趋，但目前欲取代“公司”，可能还为时过早。可预见的是，主流通证（BTC除外）的技术迭代都将面临诸如ETH2.0大概率延期的窘境。在实际运行效果未显现之前，Moloch DAO可能成为解决方案，一切都未可知。
行情：连创年内新高，目前进入调整期。本周数字通证总市值为2319亿美元，相比上周增加380亿美元，涨幅19.6%；日均成交量为987.0亿美元，较上周上升90.5%，日均换手率为42.3%，较上周上升14.5%。BTC现价7344美元，周涨幅为15.1%，月涨幅为39.8%。ETH现价243.8美元，周涨幅为40.8%，月涨幅为46.0%。本周交易所BTC余额为75.54万个，较上周减少2.03万个。交易所ETH余额为795.16万个，较上周减少60.33万个，场内筹码配置主流通证的意愿较强，市场信心正加速恢复。
产出与热度：算力双增，公众关注度提升。BTC算力明显上升，挖矿难度保持不变，ETH算力上升，挖矿难度上升。BTC本周挖矿难度为6.702T，与上周保持一致，本周日均算力为50.11EH/s，较上周上升4.14EH/s；ETH本周挖矿难度2116，较上周上升190，日均算力160.7TH/S，较上周上升6.8TH/S。
行业：美国SEC批准新的硅谷证券交易所或利好加密市场；天津市政府：将建设天津口岸区块链验证试点实验室。德国北莱茵-威斯特法伦州政府计划建立欧洲区块链研究所；世界银行和澳大利亚联邦银行使用区块链技术记录债券交易；爱沙尼亚通过新法案，旨在加强加密通证活动许可证发放监管指南。
风险提示：技术发展不及预期
正文
1专题：Moloch DAO助力ETH打造“理想国”
1.1 Moloch DAO：ETH“理想国”的重要一环
Moloch DAO是由ETH平台Spankchain的CEO Ameen Soleimani创建的一个实验性的分散系统，旨在为ETH的基础设施开发提供资金。据Moloch DAO官网，目前持有超过100及以上shares的地址数为25个，被称为“Elders（长老）”；其他数量（少于100shaers）的地址数为4个，被称为“Contributors（贡献者）”。组织内的成员有权参加投票和向平台提交提案，如获得多数票赞成，则该提案即通过。Moloch DAO白皮书显示，其创立的初衷是为ETH迭代——ETH2.0的开拓者提供资金支持，保证真正推动ETH2.0迭代的开发者享有全部收益。
Moloch DAO促进ETH生态系统建设，助力ETH打造“理想国”。在Moloch DAO的捐赠方中，ETH的创业公司ConsenSys尤为显著。ConsenSys专注于构建ETH网络，迄今为止已孵化了50多个项目区块链项目，并与政府和媒体等建立了良好的伙伴关系。基金会负责人Aya Miyaguchi近日表示，该基金会打算未来12个月内，在促进整个ETH生态系统迭代发展（如Moloch DAO）的项目上投入约3000万美元，以改进ETH系统的性能和安全性。Moloch DAO在整个ETH系统中归属于“Mesh”，为ETH生态系统的项目提供资金支持。
1.2 Moloch DAO欲取代“公司”，为时尚早
Moloch DAO试图用分散式自治组织的模式推进ETH2.0。ETH2.0的标志之一就是POS机制的实现。业内分析师Selkis预测，ETH在“至少两到三年”内将依旧保持POW机制，而ETH要实现从POW向POS的过渡将“花费比任何人预期的都要长得多的时间”。这也成为催生Moloch DAO的源动力，促进ETH生态系统的发展，使“劳有所得”。这就与以往非中心化、自愿奉献的开发者组织（如Github中ETH项目）有了显著不同，Moloch DAO增加了准入、退出、提案及表决权，贡献者享有与其贡献大致匹配的收益，类似于一个公司化运作的“POW”机制。
公司，是商品经济发展和人类组织形式进化的产物。从历史进程看，人类社会对资源优化配置和高效协作的要求促使“公司”逐渐产生并不断完善。
Moloch DAO为大势所趋，但目前欲取代“公司”，可能还为时过早。Moloch DAO的产生，采用一系列类似公司组织的管理方式以推进ETH2.0的开发，是对区块链非中心化组织方式的间接批判。实际上，BTC、ETH、EOS这些主流区块链项目底层代码的实现，无一不是非中心化组织和大量无偿（大概率）贡献者的辛劳所造就。当非中心化组织足够庞大，同时项目主体需要向前快速推进时，组织“非中心化”的弊端开始显现。目前ETH在通证市场中总市值仅次于BTC，在公链中位居于首位。在Github中有203个代码仓，主要贡献者超过400人，ETH2.0的迭代尚不及预期。可预见的是，主流通证（BTC除外）的技术迭代都将面临诸如ETH2.0大概率延期的窘境。在实际运行效果未显现之前，Moloch DAO可能成为解决方案，一切都未可知。
2行情：连创年内新高，目前进入调整期
2.1 整体行情：连创年内新高，目前进入调整期
本周数字通证总市值为2319亿美元，相比上周增加380亿美元，涨幅19.6%。本周主流通证在接连突破年内新高后，目前进入调整期，对快速上涨的整体行情进行修正。
数字通证市场日均成交量为987.0亿美元，较上周上升90.5%，日均换手率为42.3%，较上周上升14.5%。本周主流通证日内波动幅度较大，交投活跃，市场情绪较为乐观。
本周交易所BTC余额为75.54万个，较上周减少2.03万个。交易所ETH余额为795.16万个，较上周减少60.33万个，场内筹码配置主流通证的意愿较强，市场信心正加速恢复。
USDT市值为28.3亿美元，较上周增加0.50亿美元。本周通证市场行情较为乐观，主流通证持续大幅反弹。USDT出现微弱溢价。
2.2 核心通证：前期涨幅较大，后期步入调整阶段
BTC现价7344美元，周涨幅为15.1%，月涨幅为39.8%。本周BTC日均成交量为298.0亿美元，日均换手率为22.1%。BTC在本周前半段持续走出反弹行情，屡创年内新高，引领主流通证稳步进入上升通道，后半周进行了技术性回调。
ETH现价243.8美元，周涨幅为40.8%，月涨幅为46.0%。本周ETH日均成交量为134.5亿美元，日均换手率56.9%，较上周上浮明显。后期ETH大概率将联动BTC行情。
EOS现价6.02美元，周涨幅24.8%，月涨幅10.3%。本周EOS日均成交量为36.9亿美元，日均换手率68.4%。后市EOS行情大概率将联动BTC。
XRP现价0.39美元，周涨幅为28.6%，月涨幅为15.1%。本周XRP日均成交量为35.6亿美元，日均换手率21.8%。XRP后市行情大概率将联动BTC。
本周主要通证的月波动率普升，BTC月波动率为21.2%，较上周上升9.4%；ETH月波动率为26.1%，较上周上升10.2%；EOS月波动率为25.1%，较上周上升7.0%；XRP月波动率为32.0%，较上周上升18.7%。本周市场主流通证波动率上升明显，注意短期内的价格风险。
2.3 市场观点：技术性回调，远期上涨趋势未变
本周主流通证前半周屡创年内新高，后半周走出回调行情，整体上涨趋势未变。本周主流通证在前半周普涨，受限于上方抛压及上涨过快等因素影响，后半周进入回调区期。整体上涨趋势未变，回调位置及力度还需观望。
投资价值渐显，可考虑轻仓配置主流通证。目前市场持续转暖已成共识，利好消息逐渐放出，BTC减半也渐行渐近。根据我们的研究与市场表现，行情转暖是大势所趋，主流通证的投资价值也已逐渐显现。鉴于牛市行情无法精确判断，在当前价格下可考虑轻仓配置主流通证。
3产出与热度：算力双增，公众关注度提升
BTC算力明显上升，挖矿难度保持不变，ETH算力上升，挖矿难度上升。BTC本周挖矿难度为6.702T，与上周保持一致，本周日均算力为50.11EH/s，较上周上升4.14EH/s；ETH本周挖矿难度2116，较上周上升190，日均算力160.7TH/S，较上周上升6.8TH/S。
本周，Google Trends统计的Bitcoin词条搜索热度为20，Ethereum词条搜索热度为14，同上周相比提升明显。
4行业要闻：美国SEC批准新的硅谷证券交易所，或利好加密市场；天津市政府：将建设天津口岸区块链验证试点实验室
4.1 美国SEC批准新的硅谷证券交易所，或利好加密市场
据AMBCrypto消息，美国证券交易委员会（SEC）批准成立一家新的硅谷证券交易所（LTSE）。该交易所由安德森·霍洛维茨基金（Andreessen Horowitz）的马克·安德森（Marc Andreessen）和科技界其他大公司提供支持。交易所旨在创建多元化投资组合，专注于持续获得利润而非短期收益。加密领域人士表示，该交易所基本体现了对BTC和其他加密通证的看法。同时，安德森·霍洛维茨基金MarcAndreessen的参与，被认为是数字资产领域发展的又一推动力。最近，安德森·霍洛维茨基金（Andreessen Horowitz）承诺向加密通证和相关技术投资近10亿美元。
4.2 天津市政府：将建设天津口岸区块链验证试点实验室
天津市人民政府办公厅发布《关于天津市扩大开放构建开放型经济新体制若干措施的通知》，明确了未来五年内将实施的32条措施以及责任单位。在这32条中包括，未来将建设天津口岸区块链验证试点实验室，探索利用区块链技术开展跨境贸易业务流程优化和监管模式创新应用场景验证试点，为控风险控成本、提升服务效率、促进贸易便利化提供支撑。责任单位为天津市商务局、天津海关、天津港集团。
4.3 德国北莱茵-威斯特法伦州政府计划建立欧洲区块链研究所
德国北莱茵-威斯特法伦州政府在5月13日的新闻发布会上宣布将建立欧洲区块链研究所，以对该项技术进行研究。该州经济部长Andreas Pinkwart表示，欧洲区块链研究所将于今年晚些时候在多特蒙德市的Fraunhofer物流研究所（IML）内成立。
4.4 世界银行和澳大利亚联邦银行使用区块链技术记录债券交易
据Coindesk消息，世界银行和澳大利亚联邦银行（CommBank）已联手使用区块链技术记录二级市场债券交易。CommBank创新实验室的实验和商业化主管Sophie Gilder评论道：“区块链有潜力简化融资和证券交易流程，提高运营效率，并加强监管。”
4.5 爱沙尼亚通过新法案，旨在加强加密通证活动许可证发放监管指南
爱沙尼亚财政部于本月初发布的一份新闻稿显示，爱沙尼亚已通过一项新法案，以加强对加密通证交易及钱包服务商发放加密通证活动许可证的监管。法案修订了向加密通证服务提供商发放活动许可证的要求，包括：1.责令财务情报组在发牌的过程中，查核该公司董事会成员的背景（即无污点声誉）；2.要求公司、董事会和活动的注册地址必须设在爱沙尼亚，外国公司必须在爱沙尼亚开设分公司才能获得营业执照；3.许可证申请费用将从345欧元增加至3300欧元；4.是否发牌的决定期限将由30个营业日延长至3个月。财政部长Martin Helme表示，该修正案绝对不是为了阻止爱沙尼亚的加密通证交易，然而，必须更彻底地监管这一领域，以预防和打击与洗钱有关的风险。
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