为什么DeFi比传统金融系统更适合做借贷？

在疯狂追求权力下放的过程中，金融业被视为最有前景的领域。考虑到比特币和区块链技术的起源，这很好理解。但在这个“连婴儿都被放在区块链上”的时代，分布式金融（DeFi）的出现为加密货币的实际效用和适用性提供了可喜的证明。

尽管 DeFi 涵盖了从汇款到衍生品和投资等更广泛的领域，但它最有前途的领域包括信贷和放贷。由于区块链的开放性，安全性和透明度，它能为更多的人口提供信贷服务，同时区块链的互操作性也为创造新的贷款产品和服务提供了可能性。

尽管 DeFi 在过去的一年已大幅扩张，它仍需投入大量工作才能与传统金融系统竞争。另外，用户在使用早期和未经测试的 DeFi 平台和服务时需要小心，并且需要意识到并非所有 DeFi 系统都是真正去中心化的。

大型分布式金融借贷方

DeFi 可能是一个相对较新的、定义不清晰的术语，但它的含义很简单，指的是在向客户提供金融服务时使用区块链、加密货币和（或）智能合约。当具体到贷款和信贷时，有许多平台、服务和公司正在利用去中心化的分布式账本来提供贷款服务。

其中最著名的是 MakerDAO，它将其稳定币 DAI 借给用户，用户通过将 ETH 存入 MKR 系统作为抵押获得贷款。根据 DeFi.Review， MakerDAO 是最大的 DeFi 平台，利润可观，其平台包含了约 5.08 亿美元的 ETH。其次是 EOS REX，拥有价值 4.37 亿美元的 EOS 存款，并向那些想要额外 EOS 的用户提供贷款，以便将加密货币质押在 EOS 区块链上，以获得额外的 CPU/NET。

上述两个平台都是基础设施，因为它们主要用于支持加密经济和生态系统——无论是 EOS REX 中的 EOS 区块链，还是 DAI 中的各种加密货币市场。因此，鉴于它们不向公众发放贷款，可以说它们不符合贷款和信贷的常识或传统定义。另外，它们占 DeFi 平台锁定资产总量的约 86％（DeFi.Review 数据），这表明该行业仍处于年轻状态。

为什么分布式金融更好

尽管 DeFi 还很年轻，但除了 MakerDAO 和 EOS REX 之外，还有许多其他平台正在通过这种去中心化的方式提供借贷。Compound 于 2018 年 9 月推出，拥有约 4240 万美元的锁定资产，它是一个去中心化的数字货币借贷市场，在那里你可以通过出借自己的加密货币来赚取利息。而点对点借贷平台 Dharma 是在 4 月推出的，大约有价值 2,391 万美元的 ETH 或是 DAI 被锁定。除此之外，还有一长串竞品，包括 Cred、 BlockFi、 Lendoit、SALT、NUO、 ETHLend 和 Colendi。

另一个新的 DeFi 贷款平台是 Bloqboard，用户可以在以太坊区块链上借用或借出一系列加密资产，从 ETH 到 BAT、ZRX 和 DAI。它的操作界面相当简单，访问者可以选择借用或借出任何平台支持的币种，并向他们提供他们将受益或必须支付的多种利率选择，且用户还可以通过区块链浏览器来跟踪他们的交易。而正如 Bloqboard 的主管 Nick Cannon 在接受采访时所说的那样，这种透明度是为什么我们说分布式借贷和 DeFi 在未来具有巨大潜力的一个重要原因。

“DeFi 为投资者带来了更大的权责和透明度，为更健康的金融体系做准备。这些产品将扩大人们获得合理金融投资的机会，无论你居住在哪个地理区域。”

Guillaume Palayer 是分布式加密资产管理平台 Betoken 的创始人之一，他指出，除此之外，还将为用户及其资金带来更大的安全性：

“主要优势在于 DeFi 产品为最终用户提供的控制权限、安全和无准入许可。因为无准入许可，那么每个人都可以无条件地、独立于本地金融系统来获得服务。又因为安全和可控制，绝大多数的 DeFi 产品是无第三方保管的，并可以通过非常简单的操作来退出。”

正如 Palayer 和 Cannon 所言，区块链的去中心化和地理上的开放性意味着 DeFi 贷款比传统贷款方式更容易开放给更广阔的客户市场。除此之外，分布式贷款在金融意义上更加开放，主要有以下两个原因：

首先，大多数基于区块链的信贷平台实际上并不要求用户有良好的信用评分，甚至信用记录，平台通过从借款者那里要求抵押品（通常是数字货币形式）来规避风险。

Palayer 解释说：

“在分布式贷款的情况下，你不需要依赖信贷系统，你可以随意定制贷款的期限和成本。据我所知，没有传统中心化贷款提供商以不信任的方式提供这种优势。”

你不需要信用评分这个事实是显而易见的，举例来说，Nexo 平台可以提供超过 45 种法币的即时贷款。其联合创始人 Antoni Trenchev 解释说：

“只要你有加密资产，你就可以立即借入存入当地银行账户的现金。”

Nexo 声称，在截至 3 月份的 7 个月中，他已经向 17 万多用户发放了 3 亿美元的贷款，而 Trenchev 还报告说，使用区块链和基于加密资产的抵押品意味着贷款对用户来说可以非常灵活。在借款数额和贷款条件方面：" 没有固定的还款时间表，没有严格的到期日。只要你有足够的抵押品来担保你所借的款项，你就可以灵活地随时用现金或密码资产偿还你的贷款。”

其次，在许多情况下，DeFi 借贷系统的去中心化和以区块链为基础的特质使得公司能够以更低的成本提供信贷，这显然可以让更多的人群能负担得起。“在分布式系统中，借贷和潜在的支付成本都比较低，”Alexey Ermakov 说，他是分布式支付应用的首席执行官和创始人。

他接着说：

“除其他原因外，这是由于在以区块链为基础的信贷系统中，没有合规成本或比传统的合规成本低得多，而且，在智能合约的基础上进行电子抵押和提供贷款的能力也降低了成本。”

随着分布式贷款平台的开放，区块链互操作性和跨链原子交换也正在迅速发展，这将为用户提供更多的可供借贷选择的数字货币品种。

Palayer 表示：

“由于 DeFi 的无准许准入性质而产生的另一个巨大优势是互操作性。你可以从 MakerDAO 那里获得 DAI，然后用 uniswap 或 kyber 将其转换成 ETH，以获得杠杆效应，这一部分将会有无限可能，我们认为每个人都会为此感到兴奋。”

而从宏观经济角度来看，分布式金融的开放程度和可获得性的提高应导致全球经济体系的生产率提高，正如 Cannon 所概述的：

“随着市场的成熟，去中心化的贷款服务将从世界各地获得更多的‘死亡资本（ dead capital）’。”

换句话说，数字资产的持有者们在未来将有更多的机会在不放弃其对加密资产的所有权的情况下，参与借贷活动，那么这意味着可以把相当一部分长期处于 “休眠” 状态的资产投入到促进经济发展的活动中去。

对此，Trenchev 也补充说：“许多人一直在购买加密货币，将其作为一项非常长期的投资，预计其价值将增长数十倍甚至数千倍。而这些投资者不会使用他们的密码来支付，他们不交易。他们只是持有资产，期望通过持有来获得指数回报。”（那么，这都将会是未来 DeFi 的潜在用户）

DeFi 未来的挑战与期望

毫无疑问，以区块链为基础的 DeFi 金融是一个诱人且充满希望的世界，但事实是，它还在萌芽阶段，对于潜在的用户和整个行业来说应该还需做更多的思考。

首先，绝大多数的 DeFi 平台还没有经过测试，正在开发中，作为 SALT 的产品主管，Rob Odell 说，这意味着用户在选择服务时要非常小心：

“要对你的选择保持一份警惕，尽管它们有很多优点，但大多数 DeFi 应用程序仍然是非常新的——它们需要时间来解决所有的问题并测试。”

Odell 还指出，用户应该考虑到一些 DeFi 产品所提供的服务是有限的。例如，现在，MakerDAO 只使用 ETH，虽然 MakerDAO（和其他一些平台一样）计划在不久的将来增加更多的加密货币，它目前的局限性是 DeFi 在与传统金融系统竞争之前需要走多远的一个指标。

另外，就像几乎每一个应用区块链技术的领域一样，“用户教育”将是确保 DeFi 能够扩展、成熟和实现其潜力的首要关键领域之一。“有很多挑战，但我认为用户教育是最重要的，”面向金融的以太坊扩展网络 OmiseGo 公司的产品领导者 Jeremy Lam 表示，他还补充道：

“DeFi 平台通常需要个人控制自己私钥的能力。我不认为大多数人愿意承担这样的责任。也与用户教育有关，我们必须考虑谁在使用 DeFi 服务，以及我们必须思考如何保护金融知识不足的人，不让他们在自己不了解的产品上赔钱？”

Stani Kulechov 是总部位于瑞士的 AAVE 的首席执行官和联合创始人，该公司经营以太坊贷款服务 ETHLend，他警告说：

服务提供商需要有一定的条件才能成为真正的 DeFi 服务，不然鉴于 DeFi 的去中心化的特性，很可能会置用户的资产于危险之中。

他接着说：

“首先，需确保服务提供者不持有你的资产。这意味着必须有一项智能合约来持有资金，其次确保交易是完全通过智能合约来进行，而不是通过第三方签署。”

用户应该选择基于透明度和公开记录的 DeFi 项目。

“更重要的是，分布式金融能不能成功，将来是否会有重大进展，还取决于该行业是否能够解决目前 DeFi 市场的资源缺口问题，并可以围绕这一缺口进行自我构建。如前所述，用户教育是一个巨大的挑战，而另一个巨大的挑战是如何正确理解 DeFi 正在试图解决的问题，以及潜在用户的需求痛点。”

当然，对于不需要信用记录的贷款需求也是存在的，但大多数非信用 DeFi 平台都要求使用加密资产作为担保，这也意味着此类平台的成功取决于加密货币的普遍和广泛应用。

尽管我们肯定还没有达到 “广泛” 采用加密技术的水平，但有迹象表明，近几个月来，采用加密货币技术的人数有所增加，与 2017 年 11 月的 2% 相比，当前约有 9% 的美国人拥有比特币（根据美国 Blockchain Capital 4 月份的一项调查）。因此，DeFi 将利用这一增长发挥其潜力，还是很有希望的。

“我对我们在未来几年中所能看到的巨大生态系统的成长非常有信心，”Palayer 表示。同样，Odell 说，“虽然目前还为时过早，但如果这些解决方案能够实现透明、开放和开放的承诺，分布式金融最终将成为常态。”