PAX市值翻番，缩水80%的GUSD到底怎么了？

据The Block报道，自从 稳定币 Tether 和 其母公司 Bitfinex 卷入了一场与纽约总检察长办公室的斗争之后，其他大多数稳定币的处境都得到了不少改善。

但是也有一个例外。 在 2018 年 9 月 上线、且由交易所 Gemini 推出的稳定币 Gemini Dollars（GUSD）市值已经跌破 2200 万美元，相比此前已缩水 80%，而与之有着明显对比的是，与 GUSD 在同一时间获得纽约金融服务部认可的 PAX 市值则飙升至新的历史高点，达到近 2 亿美元，几乎翻了一番。

目前还不清楚为什么 GUSD 为何陷入困境。但交易社区的消息来源认为，这可能与该公司用来刺激采用的计划有关。 去年年底，Gemini 向交易公司提供 GUSD 的折扣，以期后者可以在 Tether 之外也使用自家稳定币。

Gemini 并非唯一一家这样做的公司，Paxos 也提供折扣。

B2C2 的 Max Boonen 在一封电子邮件中曾评论道:“大概有 8000 万美元的 GUSD 是由临时激励机制推动的。”

不过，市场观察人士表示，Gemini 在分配折扣时可能没有足够的选择性，因为折扣后的 GUSD 落入了交易员手中，他们将这些美元一对一地兑换成了其他稳定币，然后将这些美元兑换成利润。

那么，GUSD 的困境背后可能还有什么原因呢? 答案或许和 Gemini 的竞争对手更有关系。

当前市面上与美元 1:1 锚定的稳定币中，除了占据加密货币交易半壁江山的 USDT 之外，另有 TrueUSD（TUSD）、USDC 以及 PAX 与 GUSD 几乎瓜分了其他加密货币市场。

TrueUSD 是由斯坦福创业基金支持下的 TrustToken 初创公司创造并推出的稳定币，于 2018 年 3 月创建，相比 Gemini，拥有先发优势。

USDC 则受益于其创始团队 Coinbase 和 Circle 的大型客户基础。这两家公司的总成交量占加密货币市场总成交量的 10%，而交易所 Gemini 的这一比例仅为 1%。

至于 Paxos，它提高了它的即时赎回和创造（instant redemptions and creations. ），今年5月，PAX对外宣布上线了USD/PAX交易对的购买赎回自动化功能，这意味着PAX成为首个支持即时赎回、并具备即时性和高度金融隐私的稳定币。

此外，这三家稳定币都获得了 Gemini 没有获得的好处：它们都在 Binance 上市，Binance 是整个加密货币市场上最大的流动性来源。知情人士称，Binance 和 Gemini 无法就交易所上市的条款达成一致。

一位消息人士称:“Binance 是一个重要因素。”“流动性产生流动性，因此动量上的明显差异会变得复杂。”

不过，无论 GUSD 暴跌的原因是什么，市场观察人士都不应低估其背后的双胞胎卡梅伦 (Cameron) 和泰勒 (Tyler Winklevoss) 的潜力，他们一直积极与包括 Flexa 和 BlockFi在内的新合作伙伴签订协议，提高GUSD的采纳率。