庆祝布雷顿森林会议成立75周年是一个可以理解的近期价格波动的原因，孙宇晨令人费解的产品发布和他跌落神坛的新闻可能更具吸引力。但是，国际经济合作和互操作性的诞生应被视为经济重建进程的开端，这一举措会造成全球失衡，令当今市场担忧。它也可以为解决方案设置场景。
股票市场的大部分可能被高估，但目前的大部分股票都潜伏在货币市场的表面之下，收益率看起来甚至会更低。货币宽松政策、贸易紧张局势和中东军事行动威胁的结合对货币持有人和套期保值者来说都是有害的，因为国际转型带来风险和代价高昂。
也许正是因为这一点，以及美国政府对金融机构的令人不安的挥之不去，关于美元作为全球储备货币作用的问题的呼声越来越大。
更重要的是，它已经在近100年的时间里发挥了领导作用; 过去五个世纪的全球储备货币平均寿命为95年。转向平衡暗示美元的统治可能很快就会上升：其外汇储备份额超过60%，而美国经济在全球产出中的份额已降至不足25%，并可能继续走低。
随着政治开始胜过经济学，蚕食鲸吞的货币竞争可能会积聚动力。
有些人认为比特币有一个“ 非零机会 ”可以成为一个很好的储备货币。全球储备体系将在未来几十年内发生根本变化，比特币可能是出现在其中的一部分。
什么赋予了比特币这个可能？
首先，从关于布雷顿森林的重要性以及其背景中可以找到一些原因。
1944年，44个国家的代表之间达成了一项协议，该协议将美元定为世界储备货币，并将与黄金挂钩。其他成员国将其货币与美元挂钩，由此产生的相对稳定性将使世界贸易平稳并推动战后复苏。
该协议还创建了国际货币基金组织（IMF）和世界银行的机构，以协调全球货币流动和向发展中国家提供贷款。
当理查德·尼克松总统于1971年取消该国的黄金标准时，美元“正式”停止成为全球储备货币。然而，由于它是世界上最大的经济和贸易国家，它仍然是事实上的全球储备货币。由于交易的便利性和相对稳定性，各国倾向于持有比其他所有外币总和更多的美元储备。
被作为全球储备货币是一种喜忧参半的事情。虽然它很容易在国际市场上借款，但它会影响国内经济。
如果外国债务持有人开始相信总统可能会鼓励美元贬值（正如他经常暗示他想做的那样），他们就会开始卸货，因为货币贬值会使他们的债券价值降低。目前，外国持有的美国债务总额超过6万亿美元，几乎占未偿还总额的30%，因此即使是小额卸货也会对市场造成冲击，并会在未来一段时间内削弱美元的可信度。
除了在方便时无法贬值之外，全球因其储备货币地位而对美元的额外需求使得美元相对于其他货币的价值保持高位，加剧了目前世界上最大的经常账户赤字。而且，无论你对现代货币理论的观点如何（其中包括债务水平无关紧要），美国市场对外国投资策略的脆弱性会令人感到不安。这却造就了诸多美国的“第一”。
新的储备货币？
鉴于人们越来越怀疑基于法定货币的单一发行人全球储备货币的必要性和可行性，您可以看到为什么会出现比特币的叙述。当然，基于算法的无主权替代方案会更稳定、更值得信赖吗？
或许会，但它不会是比特币*。
首先，全球货币需要灵活供应。对黄金银行数量的限制可能是黄金标准不起作用的主要原因之一 ，经济增长超过了黄金支持货币的供应，克服这种限制的不可避免的争夺导致了不稳定。
其次，比特币不会成为交易合约的通用结算的代币，它十分不稳定。虽然这应该会随着更大的流动性而变得柔和，但企业和主权国家不太可能放弃他们对法定的偏好，这是他们可以控制的。
那么，如果新的储备货币不是比特币，那会是什么呢？体现可信度和灵活性的国际贸会是什么样的呢？
一个这样的模型是Facebook的Libra：一篮子货币和政府债务，定期重新平衡并用于挂钩可用于结算的数字token。
但围绕token目的和支持的争论的旋风凸显了对全球抱负的企业动机的强烈不信任，而酝酿的反垄断审查将使任何大型企业难以创建通用解决方案。
另一个这样的模型更有可能是改进的特别提款权（SDR）。这一篮子货币由国际货币基金组织于1969年创建，作为私人交易代币和成员的“价值储存”。其价值与美元、日元、欧元、英镑和人民币等基础货币的价值一致。
一些经济学家提出的扩大特别提款权的范围为国际贸易的目的，将其定位为不依赖于任何一个发行人可以通过与经济稳定为主要目标中性，超国家机构来管理全球储备货币。
问题是，即使是目前配置中的流动特别提款权也会受到国家优先事项和脆弱性的影响。随着央行转向特别提款权作为储备持有，美元大幅贬值可能会破坏篮子稳定。欧元几乎与全球支付货币一样重要，但存在存在风险，无论多么遥远。中国人民币仍然主要由政府控制，英镑的未来不确定。
如果只有新的流动形式的特别提款权可以与一个完全没有政治操纵的非主权交换标记挂钩。你知道货币会流去哪里吗？
其他货币也将成为一篮子计划的一部分，以反映经济活动并允许供应的灵活性。但是，一个强大的非政治锚点可能会增加一层信任，在日益激烈的贸易环境中难以实现。
是时候开启谈判了
我们不知道这种机制是如何运作的。它是复杂、充满的争议，任何研究货币的人都意识到维持钉住汇率的巨大复杂性。但是，人们相信现行制度存在缺陷，货币日益明显的政治化最终会使谈话从“难以尝试”到“让我们开始谈论这个问题”。
目前世界经济面临的最大风险不是贸易紧张，高估资产或负收益率。假设现状将持续，这是自满。深刻的变革总是需要大量的政治和经济资本，但它无论如何都会发生。
我们都不能确定下一步的金融发展会是什么样子，但我们很快就会发现，正如经济学家泰勒考恩在最近的一篇文章中的那样：“每个时代的货币制度在创建之前几乎都是不可想象的。”
不幸的是，即使让主要参与者参加讨论，也是一项艰巨的任务。布雷顿森林周年庆典给当前的储备体系带来了思考，国际货币基金组织的作用和如何度过未来的经济风暴。想法和讨论是一个开始。但是我们不应该忘记，在1944年，就在历史上最血腥的战争之后，让参与者以一种协作的心态进入桌面的是恐惧。
我们都热切地希望不要让每个人再次卷入其中。这次有何不同之处在于改革的必要性正在变得非常明显。讨论涉及更广泛的参与者。比特币正在为一系列潜在的解决方案添加一种新工具。
就其本身而言，比特币无法解决最紧迫的问题。但结合其他工具，并在外交、学术严谨和耐心的助推下，它很可能成为新型储备货币的一个组成部分，这有助稳甚至避免即将发生的冲击。
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