火币“合约交易稳居全球第一”遭OKEx怒怼，实质为两种风控路线之争

8月13日，火币官微发布的“火币合约交易量+深度现稳居全球第一”业绩海报，遭到了老对手OKEx的怒怼组合拳。先是海报发布几个小时之后，OKEx CEO Jay Hao通过个人微博直接开怼;紧接着第二天OKEx发布官方公告，试图用“补偿所有用户在友商比在OKEx提前爆仓的损失”的方式，极力展现自身优势。

火币和OKEx这一轮的合约较量，也让广大合约用户关注点聚焦在了触发爆仓时的剩余保证金率，而这实质上体现的是两大平台对合约交易不同的风控路线。

两种风控路线

以BTC20倍杠杆的合约交易为例，OKEx的触发爆仓的剩余保证金为10%，火币合约触发爆仓的剩余保证金为20%，对比可见，OKEx的设定值比火币合约低。这一数值的高低便是两大平台不同的风控思维。

按照OKEx的逻辑，剩余保证金设定值比较低，就意味着触发爆仓的时间会晚一些。但从风控的角度来说，这一设定值较低，会让很多用户觉得触发爆仓的条件会降低，进而会放松对爆仓风险的防备。尤其是一些热衷于做大杠杆的非理性用户，便会利用做一点，过度寻求“以小博大”机会，反而会增加爆仓的概率。同时，还是由于剩余保证金设定值比较低，在行情震荡剧烈时，很容易直接打穿这一“缓冲设定”而造成穿仓，进而引发分摊。另外，如果触发爆仓，由于爆仓用户的剩余保证金比例较低，进入到风险准备金的额度也就比较低，那么所有盈利用户承担的分摊比例也就比较大。这相当于是平台所有用户来共同承担少量非理性用户的分摊风险

按照火币合约的逻辑，将爆仓时剩余保证金系数设定的较高一些，一方面，这会有效促进合约交易用户提升爆仓风险的防控意识，谨慎操作;另一方面，在明知风险较大的情况下，若用户仍非理性地进行高倍杠杆操作引发爆仓，那么爆仓后进入到风险准备金的额度也相应较高，承担分摊的能力也更强。这就相当于是少数非理性的高倍杠杆用户自行承担分摊风险。火币认为，绝大部分合约交易用户是理性的合理投资用户，比如是为了套息保值或对冲现货交易风险，对于理性的合约交易用户来说，他们完全可以通过自行控制保证金率，以降低爆仓风险，也无需承担他人爆仓造成分摊风险。

那么这两种风控路径谁更好些呢?显然，单从逻辑解读上各有特点，难分高下，终究还是要靠市场和用户的选择来验证。

用户用脚投票

事实上，自火币合约推出以来，火币与OKEx之间的角力就从未停止过，双方首先较量的重点是“零分摊”。

今年1月以来，火币合约在市场宣传上，着重以“零分摊”概念为突破口，树立其安全稳定的形象。据说，火币合约内部已对确保“零分摊”立下军令状，这是火币合约今年的重要考核标准，而且火币会定期发布连续保持“零分摊”的时间跨度信息。

当然，“零分摊”也是OKEx希望实现的目标。值得关注的是，今年3月1日，OKEx CEO Jay Hao宣布，以个人名义向风险准备金捐款价值超百万美元的加密货币，以弥补用户分摊损失。但业内认为，这一举动表面看是希望通过捐赠风险准备金的方式防范“穿仓分摊”的风险，但实际上或是因为已经发生分摊之后的一种“遮掩”行为。

如果说为了实现“零分摊”各家都有各家的方法，但是为了提升合约交易量这可就是你争我夺的残酷竞争。对此，作为后来者的火币推出了很多积极举措。

值得关注的是，8月1日，火币合约推出VIP共享计划。这一计划的核心是“他所VIP即是我所VIP”，此前在其他合约平台拥有VIP等级的用户，可在火币合约申请对应VIP等级的优惠费率。VIP共享计划的推出，让火币合约迎来来登顶合约交易量全球第一的拐点。

截止8月2日14点，火币合约24小时双边交易额已达38亿美金，在交割合约交易所中，火币合约已上线币种24小时总交易额排名正式跻身全球第一。并且从8月2日至今，火币合约日交易额及盘口深度实现持续增长，在全球交割合约交易所中稳居第一。这便是火币官微在8月13日发布业绩海报的直接原因。

对于火币合约而言，取得这一发展业绩，无疑是对其前期运营理念的一次验证;但对于老对手OKEx来说，多年占据的第一地位被迎头超越，这的确不是好兆头。