深入了解dYdX，去中心化衍生品协议的基本构成是怎样的？

前言：在当前的DeFi生态系统当中，借贷应用牢牢占据着主导地位，诸如Maker、Compound都属于此类，而衍生品交易应用则处于第二梯队，而dYdX就属于其中之一。

此前，译者已简单介绍了dYdX项目的概念与情况。

而在这篇文章中，我们将深入了解dYdX协议的基本构成。

dYdX协议（又称"Solo"）由运行在以太坊区块链上的智能合约组成，正是这些合约，在支持去中心化保证金交易及借贷操作。

目前，trade.dydx.exchange已经在使用Solo协议。

基于账户

Solo是基于账户的，Solo支持的每个资产账户都有余额，而余额可以是正的（表示资产的净供应），也可以是负的（表示资产的净借入），另外，账户必须维持一定水平的抵押品，否则将被清算。

例子

以太坊地址0x6b5Bb4E60821eCE7363CaFf836Be1A4f9e3559B3在其账户号123456中拥有以下这些余额：

1. ETH: 1,000
2. DAI: -10,000
3. USDC: -5,000

这表示这个账户借了10,000 DAI以及5,000 USDC。而这些借款是通过抵押1,000 ETH来实现的。该账户将获得ETH的利息，并支付DAI以及USDC的利息。

（Market）市场

Solo为其支持的每个ERC20代币资产提供了一个市场。每个市场都规定了价格预言机（Price Oracle）（用于确定其资产价格），以及决定市场利率是多少的利率设定合约。

目前Solo只支持了以下几个市场，并由数字ID来表示：

利率

Solo系统中的利率是动态的，每个市场的设定也会不同。每一个市场利率都是根据市场（总借款）/（总供给）的比率自动按算法设定的。当账户余额为正时，其将持续赚钱利息，而当余额为负时，其将持续支付利息。

利息是连续赚取/支付的，协议中的费率以年百分率表示。

Wei & Par

在Solo中有两种类型的余额：Wei 和 Par。

1、Wei

Wei是指账户中持有实际资产代币的金额，随着余额利息的增加，Wei的数额不断变化。例如，如果Bob将10 DAI存入一个Solo账户，其Wei余额最初将为10，而随着Bob开始在DAI上获得利息，其余额将开始每秒增长。

大多数时候，你很可能会想用Wei余额来显示自己的资产变化。

2、Par

Par是指利息调整后金额，该金额是静态的，在协议中不会有变化。

这些是实际存储在协议智能合约中的余额。协议使用当前市场指数（见下文）将Par值转换为Wei值。

指数

每个市场都有一个全球借贷指数和供应指数，这些指数被用于转换Par Wei值（使用以下公式）：

借款Wei余额 = （借款Par余额）*（借款市场指数）

以及

供给Wei余额 = （供给Par余额）* （供给市场指数）

在市场加入到协议后，指数是从1开始的，它们会根据资产的累积利息而增加。例如，在加入USDC后，USDC的借款指数和供给指数均为1。比方说，在下一个月，借款人将获得2%的利息，贷款人将获得1%的利息。之后，供给指数为1.01，而借款指数则为1.02。这些指数将随累积利息的增加而增加。

例子：

Alice向协议存入了10 个DAI （则其Wei余额为10 DAI），目前DAI的供给指数为2。使用供给Par余额 = （供给Wei余额）/（供给市场指数）= 10/2 = 5，协议将5 Par 余额记入Alice的账户。

后来，协议累积了DAI利息，现在DAI的供给指数为3。现在，Alice提走自己的DAI，而她的DAI Par余额仍然是5（Par不会随时间变化）。现在，协议计算供给Wei余额 = （供给Par余额）* （供给市场指数）= 5*3 = 15，并将15个 DAI发送给Alice。

Action（操作）

帐户的所有状态更改都是通过Action（操作）进行的。Action（操作）可以修改一个或多个帐户的余额。Solo中没有所谓的“借款”Action操作，如果账户余额减少，Action可自动借入资金。Solo支持以下Action（操作）：

Deposit（存款）

将资金存入账户，资金从发送者或批准地址那转移到Solo，账户的余额递增。

Withdraw（提款）

从帐户中提取资金，资金从Solo发送到指定的地址，然后账户的余额递减。

Transfer（转移）

在两个Solo账户之间内部转移资金。

Buy（购买）

使用一种资产在一家去中心化交易所上购买资产。使用dYdX的与不同的去中心化交易所（DEX）进行交互。导致购买资产的余额上升，而用于购买的资产余额下降。示例：使用DAI在eth2dai上购买1个WETH。

Sell（出售）

在去中心化交易所将一项资产出售换取另一项资产。使用dYdX的交易所封装器与不同的DEX进行交互。导致售出资产余额下降，而收到资产余额上升。示例：在eth2dai上出售1个WETH，换取DAI。

Trade（交易）

在Solo系统内部与另一个账户进行资产交易。实际上不会移动任何代币，但账户余额会发生更新。使用AutoTrader接口，允许指定智能合约，该合约被调用以确定交易价格。

Call（调用）

通过帐户的上下文调用ICallee接口指定的函数，不修改账户余额。如何使用它的一个例子是，设定 Expiry合约的到期日。

Liquidate（清算）

清算抵押不足的账户。对两个账户进行操作：清算账户以及抵押不足账户。该操作不会传输任何代币，而是在系统内部更新账户余额。以示例指定的价格进行清算：

起始帐户余额：

清算账户（L）：+100 DAI       抵押不足账户(U): -1 ETH，+150 DAI    ETH预言机（oracle）价格: $125     DAI 预言机（oracle）价格 : $1       清算价差 : 5%

清算行动导致1 ETH 从L转移至U，1 ETH * (($125/ETH) / ($1/DAI)) * 1.05 = 131.25 DAI 从U转移至L。清算后余额为：

清算账户（L）: +231.25 DAI , -1 ETH 抵押不足账户(U) : +18.75 DAI

Vaporize（汽化）

从保险基金中提取资金，使一个只有负余额的“水下账户”（underwater account，指已清算账户）实现再抵押。

Operation(操作)

对协议的每个状态更改操作，都是通过Operation发生的。Operation包含一系列Action，每个操作对一个帐户执行。

在一个Operation中，可以将多个Action串接在一起，以实现与协议更复杂的交互。例如，在Solo上执行做空ETH，可通过包含以下Action的Operation来实现：

Sell ETH for DAI Deposit DAI

重要的是，抵押只在operation操作结束时检查，因此允许在一次Operation的范围内对账户进行暂时性的欠抵押。这允许像Sell -> Trade这样的Operation操作，在这种操作中，首先出售资产，然后将抵押品锁定为Operation中的第二个Action。

Amount（金额）

Solo中的金额按以下三项命名：

1、value 金额的数值 2、reference AmountReference.Delta： 指相对于现有余额的金额 AmountReference.Target： 表示绝对金额 3、denomination AmountDenomination.Wei：指被转移代币实际单位的金额（见Wei） AmountDenomination.Par：表示金额以本金计价，Solo在其内部会计中使用这些类型的金额，并且它们不会随时间的推移而改变（见Par）

需要注意的是，金额总是与账户余额的变化有关，而不是与所发生的Action数量有关。例如使用[伪代码] withdraw(-10)，当你取款时，账户余额就会减少。