文/深度炼丹

在数字货币行业，交易所作为联络项目方与投资者的重要场所，掌握着流量的入口，一直被人们认为是数字货币市场已经被证明的“最赚钱的模式”。

基于这个观念，每当行情好转的时候，几乎就会涌现“众多中小交易所扎堆出现”的景象——它们惘然不顾竞争已经非常激烈的市场，只为了分得一杯羹。

“但理想和现实差距还是很远的，绝大部分是做不成，这一点从数学上就可以判断出来。因为整个行业还是面临发展的一个瓶颈，存量竞争激烈，增量也表现乏力，那这么多交易所去分这块蛋糕，能分到多少呢？”虎符交易所的联合创始人“长安”告诉31QU，只有“做得好”的交易所才是人们设想中“赚钱”的交易所，加上今年“只有模式币能赚钱”的市场行情，因此很多小交易所选择了一条看起来是捷径的路——“走模式，不仅仅是说上模式币，而是模式型交易所，整个交易所就建立在模式之上“，长安补充道。

因此即使在竞争白热化的交易所市场，在赚钱效应的吸引下，还是会有无数的交易所出现，为抢夺存量基本固定的市场而头破血流。

那么，如果想开一家交易所，除了从零开发或者花钱购买一套交易系统，还有别的方式吗？其中，最值得注意的又是什么？

文 / 深度炼丹

不想做交易的钱包不是好钱包

据31QU观察，钱包与交易所的界限正变得模糊，例如imToken、比特派、HashKey Hub、MEET.ONE、MyKey等钱包除了储存资产以外，其app内基本都置入了币币或者法币交易的功能。

对此，长安表示，“我自己去年说一句话，就是‘不想做交易的钱包不是好钱包’，今年我们看到很多钱包都做了这件事情。”

那么如何解释这种现象呢？

“因为服务行业经常说的一句话是「从需求出发」”，长安进行解释，“用户的需求是这样的，他把一个币转进钱包里之后，储存只是最低级的一个需求。我们可以类比马斯洛的需求理论，认为将仅仅让某个币放在钱包里是最低级的需求，但绝大部分人买币并不是为了放在钱包里，他是为了去交易、去增值的，对吧？那么就一定要去交易所进行交易，可是钱包如果不能提供交易的行为，就变成一个替人抬轿子的东西了。用户是把币放在钱包里面，一旦需要交易的时候他就提取到交易所，那么你就没赚到钱。用户没有真正交易行为发生钱包里，它就只是一个最基础级的东西，所以说钱包都朝着交易的方向去走”。

而成立一个交易所也有两种选择，“第一种选择就是自己重新拉一个专门负责交易所的团队去从头去写交易撮合引擎，从零去做很多基础的东西。但是这种情况可能会花比较长的时间，而且即使你把这些都做好了，还要经过时间的检验”，在「币圈一天，人间一年」的快节奏下，这种选择显得不那么划算。长安接着补充第二种选择，“那更快更好的方法是什么？找行业里比较有口碑、有用户基础、有资金量的交易平台直接收购它，然后把系统整合到一起，虎符当时选择就是这条路。通过整合老牌虎符钱包、基于EOS生态的Chiance交易所和在东南亚发展顺利的OAX交易所，虎符交易所实现了1+1+1大于3的效果”。

“从用户需求出发”，这个观点或许能给目前众多无法落地的区块链项目一些警示。

左：区块链项目解决方案；右：用户的真实需求。图片来源：Reddit

而“资源整合”的做法也能为外行人进入数字货币行业或者散兵游勇的现存项目方提供另一种思路。

安全性，永远应该放在第一位

“保证资金安全”是一家交易所的立身之本，没有对资金安全性的保障，也就没有了用户和交易。

“有些走模式的项目方会发现，与其花费高额的上币费去上所，还不如用这个钱去搞一套交易所。买一套交易所代码，招几个开发，能完成基础的资金出入功能就可以了”，长安指出目前“一个项目会自配一家交易所”的现象，“这说明交易所门槛降到非常低了，但实际上是不是呢？其实交易所的门槛绝对是不低的”，因为“你要管理这么多资产，你还要防着全球那么多盯着这些资产的黑客”。

据31QU了解，迄今为止加密货币交易所被盗资金总额超过13亿美元。最为著名的是MtGox交易所资产被盗，此外Bitfinex、Bithumb和币安交易所都曾出现过被盗币的情况。

谈到安全性，长安对虎符交易所非常自信，“由于我们是三方整合，首先要解决资产的迁移。这里确实会遇到一些困难，包括进度可能也有一些延期，但即使这样，我们最核心的东西是确保币的安全，在账户平移过程中不会发生丢币的风险。所以当时我们也花了比较多时间在安全上，包括聘请了慢雾作为我们的安全顾问，进行代码审计，去实现三方的顺利整合”。

“同时虎符已经做了近两年的时间，也是市面上支持主链最多的，在技术上方面有深厚的积累。”

对交易所来说，安全是1，接下来的其他玩法才是0——没有了前面的1，后面多少个0都是虚空一场。

交易所要抓住核心业务，不断创新

在竞争激烈的交易所市场，谁都必须用尽浑身解数：头部交易所要留着原有用户，中小交易所则想方设法吸引新用户。因此交易所推出的典型玩法包括去年的交易挖矿，今年交易所主导的IEO、交易所上模式币或交易所走模式等等。

长安对「模式型交易所」看法比较保守，认为“虽然不能一棒子都打死了，但确实是有很高的风险”，认为交易所要有自己的核心业务和不断新出的玩法。

“理财和借贷是虎符比较核心的业务，理财方面收入基本都来源于借贷和POS币种的Staking，包括EOS超级节点、比原链、BOS等等，后续也会竞选CoinEX交易所公链的节点。而借贷服务方面，虽然法币借贷是很高风险的一个行业，轻易是不能碰的。但数字货币借贷的却是合理的刚需。用户第一是矿工群体，矿机挖矿需要支付电费、机器费用和人工费用等，但是他们觉得比特币未来会涨，不愿意卖掉挖出来的币，这时候就可以在虎符进行质押，借出USDT。”长安介绍虎符的主阵地，并且重点强调，“实际上借贷利率我们基本上已经能和现实生活中的借贷行业掰掰手腕了，因为在现实生活中，你想去借到年化10%的贷款应该也是挺困难的事情。”

对于正规的交易所新玩法，今年的热点无疑是IEO。但随着9月以后市场的冷清以及各平台IEO相关规则的调整，用户赚钱效应无法维持，该模式的热潮正在逐渐消退。人们纷纷思索交易所的下一个热点在哪。提到这一点，长安显得非常兴奋，迫不及待地介绍了虎符交易所独创的“数字化权益代币（T系列代币）”。

“这是我们从Algorand的提前退款方案中得到的灵感，虎符开创性地将项目代币附属的权益进行剥离，形成独有的T系币种。其中最重要的两个权益是退币权与增益权，退币权就是你购买的代币价格比买入的价格低了，我们可以按照一定比例（一般在85%以上）给你退钱；与相反的增益权是在约定的时间点，项目方承诺会以高于认购价（一般在12%到20%）回收用户手中的代币”。长安进一步解释，“本质上它是一种欧式的看跌期权及其变种，到了约定时间点，用户就可以选择行权。现在T系列的币种有十几个，募资额度从20万美金到50万美金100万美金不等，有实力的项目基本都会大量超募”。

抓住核心业务，不断推陈出新，才能在节奏如此快速的数字货币市场中立足。

活到牛市

“交易所是一个很特别的行业，它是有周期的，所以我们经常会看到突然冒出来一批，但突然又都死了，接着又忽然都冒出来一起就是这种感觉。为什么？因为做得好的交易所（注意这个定语啊）你看做得好的交易所，它还是行业的资源、信息、资金所有东西的交汇点，这个是毫无疑问的”，长安表达了他对交易所的看法。

因此，无论竞争多么激烈，还是会有源源不断的交易所正在诞生，当然与此相反的是很多交易所在跑路或者倒闭的路上。

世界上只有一种真正的英雄主义，那就是在认识生活的真相后依然热爱生活。在此31QU也向那些“认识到交易所市场的真相，但仍然义无反顾进去厮杀”的交易所致以崇高的敬意，正是这些“英雄交易所”为数字货币市场带来无限的生机与活力。

最后，提到对未来市场的看法，长安笑着说了四个字：“活到牛市”。