嘉楠科技成功上市背后的三大要素及意义

△嘉楠科技在纳斯达克成功上市

作者：艾特

原文标题：嘉楠科技成功IPO的三大要素和三大意义

在行情一片惨淡之际，嘉楠科技（以下简称“嘉楠”）上市成为少有的利好消息。

本次上市，嘉楠确定股票代码为“CAN”，发行1000万股ADS，每股定价9美元，募资金额9000万美元。上市首日，开盘价为12.6美元，较发行价暴涨40%，其后逐渐回落。足见，受强监管令与比特币暴跌双重利空下承压明显。

尽管如此，近一个月以来，不断释放的“上市消息”让人既紧张又兴奋。10 月 28 日，矿机厂商嘉楠向美国 SEC递交 IPO 招股说明书。就在所有人以为，嘉楠将再次折戟沉沙时，它却给了区块链从业者一个惊喜。根据媒体之后不断披露的消息，嘉楠IPO成功基本上是板上钉钉。11月14日，嘉楠官方似乎也“证实”上市消息的真实性。当日，嘉楠再次更新了美股IPO招股说明书，开始最后阶段的冲刺。而此次嘉楠上市的承销商包括老虎证券、花旗、华兴资本、招银国际等投行。11月21日晚间，嘉楠登陆纳斯达克正式上市交易。目前老虎证券已开启嘉楠打新通道，支持 “一键打新”。

为完成这一宏愿，张楠赓奋斗了六年，而全球区块链第一股宝座，何尝不是对嘉楠人的褒奖。

那么，嘉楠为何能够率先突围？成功上市，对于其他区块链企业又有何借鉴意义？作为中国品牌的嘉楠，对于整个行业以及中国企业而言又会产生什么影响？

一、区块链+AI芯片，双翼腾飞

“一切都是必然。”这是古希腊原子论创立者留基波的著名论断。

嘉楠科技（以下简称嘉楠）能够顺利上市，并摘得“全球区块链第一股”，主要与以下几个因素密不可分。

1.技术实力雄厚，流片100%成功

嘉楠是全球最早生产ASIC矿机的矿机厂商。

早在2013年1月，张楠赓及其团队发明并交付了首批采用ASIC（专用芯片）技术的加密货币矿机。

从2017年年初到2019年9月30日的33个月中，嘉楠总共生产了1.5亿多个ASIC。

根据独立调研机构Frost＆Sullivan的数据，截至2019年6月30日，嘉楠是全球比特币矿机的第二大厂商。同期，嘉楠出售的比特币矿机占全球出售的所有比特币矿机的总算力的21.9％。

目前，嘉楠生产的阿瓦隆A11系列，仍然是矿圈挖矿收益最高的矿机之一，备受矿工喜爱。可以说，嘉楠是目前矿圈的主要玩家。

除此之外，嘉楠科研团队的实力也不容小觑。

2018年嘉楠赴港IPO招股书曾披露，研发人员有94名；2015年到2017年，发费用分别为510万元、4100万元和1.05亿元，占其营收比例分别为10.6%、13.0%和8.1%。

过去一年，嘉楠科研实力继续增强。赴美IPO招股书中指出：“核心研发团队一直保持稳定，并与联合创始人一起工作了四年多。截至2019年6月30日，拥有一支由127名成员组成的研发团队，平均拥有7年的行业经验。” 

截至2019年9月30日,嘉楠在中国已经注册了69项专利,其中包括6项发明、50项实用新型专利和13项外观设计专利。截至当日，该公司已在中国注册了81项软件版权和30项IC布图设计权，先后推出28 nm 、16nm、8nm和7nm ASIC矿机。

2013年1月，嘉楠发明并交付了首批采用ASIC技术的加密货币矿机，到如今公司共完成了7种针对28nm，16nm和7nm ASIC的流片，成功率为100％。

2.布局AI芯片，打开新的增长空间

嘉楠在矿机研发上积淀的人才、技术和资金，也为其进一步开展涉及AI芯片的研究和开发做好了准备。

自2016年开始，公司涉足AI芯片的研发和设计工作。

当然，嘉楠此举也引人非议：为什么矿机企业，不本本分分做自己的矿机研发，去折腾AI芯片？

实际上，AI芯片未来的发展潜力十分巨大，包括百度、腾讯、阿里等BAT巨头也早已入局。

独立机构Frost＆Sullivan数据显示，ASIC边缘AI芯片预计将以更快的年复合增长率增长，并获得更大的市场份额，从2018年的21.3％到2023年的约40.9％ 。

可以说，正是看到了AI芯片的发展潜力，嘉楠深知不能偏安一隅，最终选择发力AI芯片，也为下一步企业的发展打开了新的增长空间，而这也是传统资本较为看重的。

2018年9月，嘉楠发布了第一代AI芯片勘智K210，也成功打消了外界的质疑。

该芯片嵌入了自研的神经网络加速器KPU，可实现领先的语音和图像识别功能，可广泛应用于智能家居，智能建筑和其他物联网应用。

公开资料显示，嘉楠于2019年3月正式启动AI芯片的商业化。截至今年9月30日，嘉楠在半年内向AI产品开发人员交付了超过53000台K210芯片和开发模组，商业化规模初成。同时，嘉楠与30多家人工智能算法公司展开合作，共同开发面向终端消费者的整体人工智能解决方案。

根据招股书，嘉楠正在开发其第二代28nm AI芯片，这是一款面向5G应用而开发的AI芯片，与前一代产品相比，有望大大提高算力和能效。第二代芯片的量产有望在2020年第一季度开始。

此外，公司还计划在2020年下半年推出第三代12nm AI芯片，预计将适用于边缘和云计算。

3.政策扶持，不参与炒作虚拟货币

嘉楠的招股书中，也披露了公司的经营情况。

从收入来看，嘉楠总收入从2017年的13.081亿元人民币增长到2018年的27.053亿元人民币（3.941亿美元），增幅达106.8%。并且，嘉楠在今年前9个月中，公司总营收达9.594亿人民币，其中，今年公司第三季度总营收相比上半年增长逾2倍。

另外，招股书中提及，嘉楠目前99%的收入来源于矿机产品。而自始至终，嘉楠从未参与过加密货币投机或任何加密货币挖掘活动，一直专注于技术开发、设计和研究，并致力于区块链和AI行业的长期发展。

这也是嘉楠能够被传统资本以及监管机构认可的一大重要原因。毕竟，在监管机构眼中，加密货币仍然是不被认可的。

此外，近期国内的政策利好，也是促成嘉楠上市的一大重要原因。

一方面，从国家层面，区块链已经被上升为国家战略，各地对于区块链企业已经出台了一系列的政策扶持；另一方面，国家发改委也在近期，将“虚拟货币挖矿”从“淘汰产业”中删除，对于矿业而言无疑是一个重大利好。

此外，中国证监会原副主席姜洋近期也对挖矿持认可态度。“四川应该好好利用比特币挖矿的基础，研究区块链、数字货币、水电资源等在内的关系，从中发掘新的产业增长点。”

中国目前仍然是矿业最为核心的市场，中国的政策风向也在很大程度上影响了矿机厂商未来的市场空间。

目前政策面已经利好区块链，嘉楠上市自然也是题中应有之意。

二、提振行业，走向世界

嘉楠成功IPO后，将成为第一家完全发迹和成长于区块链行业的上市公司，被外界称为“全球区块链第一股”。

这对于整个行业而言，意义非凡。

1、为区块链正名，提振行业。

此前的区块链产业，没有一家原生的区块链概念股，已有的一些也都是传统企业为了蹭热点提升股价。

长此以往，主流社会对于区块链的偏见愈发加深：区块链就只是个概念，不能产生实际利润，更不能支撑公司上市。

难道区块链行业，真的不能依靠自己，独立发展起来一家上市公司吗？嘉楠的上市，给出了一个肯定的答案：当然能。

嘉楠的上市，成功地推动了区块链走向更主流的世界，也为行业正名。这对整个行业未来的发展，至关重要。

2、为其他区块链企业上市开了先河。

以往区块链企业上市无先例可循，遇到重重阻碍。如今在政策的加持下，不少企业也蠢蠢欲动。

嘉楠的案例，也会促使更多区块链企业效仿，它们的上市之路也许会更加简单。我们也许会看到，区块链企业上市将井喷式爆发。

大量的企业涌入传统资本市场，也会为整个行业引入新的增量资金。传统资本、人才、技术通过这些企业进入区块链行业，推动整个行业走向大发展。

3、推动整个矿业迎来变革。

在资本的加持下，更多的低能耗、高收益的新式矿机将会陆续出现，有利于矿业产业结构调整，从粗放式挖矿迈入精细化挖矿新时代。

此外，更多的矿机进入市场，也意味着矿工拥有了更多的自主权。

除了对行业产生深远影响，作为全球区块链第一股的嘉楠，也在世界的舞台上发出中国的声音。

全球区块链企业数以千计，交易所行业有Coinbase、BitMex等老牌企业，更有以太坊这样的公链企业，但最终却是中国的矿机厂商拔得头筹，顺利上市。

不得不说，在这场区块链的竞赛中，中国已经占得先机。作为中国企业的嘉楠，无疑也成为了中国的一张名片。

试想一下，对于这样一张中国名片，中国方面又会何以待之？详情请参考华为。

总而言之，嘉楠的上市，对于行业和中国而言，都是一件幸事。