国际金价中长期看涨，“区块链+黄金”的价值你知道多少

这段时间，英国“脱欧”闹剧迟迟不能结束、美国多项经济数据不如预期......有关全球新一轮经济衰退的风险论一时间甚嚣尘上，在大规模的金融避险需求下，黄金市场中长期看涨人气大振。

从今年下半年以来，黄金市场的活跃度就很高，价格曾一举突破1550美元大关，涨幅超过25%，创下六年来新高。截止目前，伦敦金横盘震荡于1500关口，消息人士认为，这次“挤水分”的调整或将为大家创造难得的入场机会，以迎来未来更为强势的新一轮上涨。

与黄金市场发展热度相呼应的是，今年十月，我国国家领导人正式宣布重点发展区块链技术，这让“区块链+黄金”的项目一时间备受关注，在2019年双双大热的区块链技术和黄金市场，一番碰撞之后将产生怎样的火花？这对于用户的投资避险又有哪些实用性的功能价值呢？

经济疲软，黄金市场价值几何

一般而言，黄金作为一种经典的避险资产，受全球时局影响，也就是说全球局势动荡，避险需求增加，则黄金上涨。另一方面，美元作为国际黄金市场上的标价货币，与黄金价格相对应，即美元下跌，金价上涨，反之则金价下跌。

目前，在全球经济疲软、美国多项经济数据不如预期、全球范围货币宽松政策愈演愈烈、地缘政治危机不断爆发的情形下，市场波动和投资者的担忧情绪正在持续加剧，未来投资的大趋势将是保值，而不是快速升值，因而黄金的资产避险功能必将得到更大范围的关注。

（国际金价走势图，截止目前，价格在1500美元/盎司左右）

市场方面，国际人士认为，即便不考虑其他，一旦美联储受经济下行压力影响启动降息，金价未来两个月将有望迎来突破，甚至在2020年初迈向1800美元大关，而从目前的种种情况来看，这种降息趋势短期内恐无法改变。

据世界黄金协会报告显示，今年上半年，全球黄金需求同比增长8%，数额达到2181.7吨，这一数据为近三年同期新高。同时，据中国人民银行最新官方数据显示，我国在2019年增加了106吨的黄金储备，使总黄金总储备量增至1948吨，成为世界第六大黄金持有国。

我们看到，除了政治不确定性和降息预期等因素外，全球央行强劲的黄金买入也对黄金价格上涨产生了一定的支撑作用。

黄金一直是全球公认的硬核资产，其具备货币、商品、投资的多重属性，拥有总量稀少、存储价值高、全球通行等特点。而在经济下行的大背景下，于个人而言，在投资组合中加入黄金已经成“标配”，因为黄金价格走势往往与股票和债券等其他资产不相关，一旦出现“危机”，黄金能对个人资产起到一定的避险保护作用；在跨国贸易结算中，黄金则是一种更为稳健的支付手段，能规避各个国家越来越多变且宽松化的货币政策，有效避免企业资产缩水；对于各国央行来说，积极“囤金”，一方面能降低国际经济和政治风险，另一方面则能适当对抗美元的霸主地位，起到一定的国家战略抵御作用。

目前而言，大家在国内市场进行黄金的投资和购买一般有两条途径，一是在交易所或相关平台购买黄金理财产品，二是前往银行兑换实物金条。

投资过黄金的朋友都知道，交易所交易基金（ETF）等理财产品只属于一种虚拟类的衍生品或证券，投资者对锚定的相关黄金并没有合法的所有权；而个人如果想要获得高质量的实物黄金，则需要带上身份证和银行卡前往银行进行登记购买，整个过程中，所购黄金不仅较之国际市场有较高的溢价，如果需要进行存储还需要另外缴纳高额的存储费用，一番折腾下来，成本很高，且极为不便。

在整个市场中，面对多层面的需求，用户其实很难高效的获得投资级的实物黄金。与此同时，实物黄金天然的存在着难分割、难携带、交易成本高等问题，这也是黄金流通价值和流通规模发展受限的根本原因。

那么，区块链真的能为我们解决这些问题吗？未来一段时间的黄金买卖市场又会是怎样的呢？

区块链+黄金，到底能为我们带来什么

目前行业市场上，“区块链+黄金”的项目其实不在少数，如DGX、GGC、Ekon Gold、

TMTG等，包括纽约知名信托公司Paxos Trust Company也在今年9月发行了的锚定黄金的代币PAXG（PAX Gold）。

随着我国将区块链技术提升到国家战略层面，这一技术和产业应用市场必将快速迎来一波发展高峰期。然而“区块链+黄金”其实不是一个新概念，早就有之，技术侧也相对成熟，它是指利用区块链技术，将实物黄金资产的所有权和交易信息记录在分布式的网络账本中。简而言，即是用区块链技术打造出实物黄金的数字化版本，其价值意义在于，一方面，这从根本上解决了实物黄金分割难、携带难等根本挑战，有效的将黄金的物理价值和数字资产的流动性结合在了一起，用户可以通过“电子钱包”便捷的携带和交易持有的黄金资产，就像我们在支付宝里对现金进行转账一样灵活简单；另一方面，这让任何个人和机构都可以按照一定单位，小额度、低成本的购买黄金，参与投资赚取利差，同时因为交易方式的变化，黄金流通成本将得到大幅度降低，这对于重塑黄金产业市场，激发黄金流通价值有着革命性的意义。

不过因为行业监管上的不足，“区块链+黄金”项目的发展规范远远不如预期，目前只是在小范围内流通，很难成较大的规模，甚至多数黄金稳定币项目已经因为运营不佳而濒临倒闭。相比之下，这次由Paxos信托公司上线的PAXG，获得了权威机构纽约州金融服务管理局（NYDFS）的批准，有望为产业带来新的活力。据市场方面的声音，PAXG上线后关注度很高，目前已有imToken、Bitpie、Cobo、CloudWallet等多个主流数字钱包上线了这一代币，支持用户在钱包内进行代币的存储和交易。

不过新兴的“区块链+黄金”产品想要获得预期的市场接受度，还取决于其能否有效解决大家对它的一系列潜在忧虑。比如安全问题，相比一款新型产品好不好用、能不切实解决大家的实际需求，安全绝对是一个绕不过的大前提。

我们来看下PAXG在安全方面的表现到底怎样。

据了解，Paxos 是首家从纽约州金融服务管理局（NYDFS）获得特许批准的可托管加密货币及法币的信托公司，旗下拥有老牌交易所itBit，且在创建资产支持型代币方面已经有了成功的先例——发行了全球知名的合规美元稳定币PAX。整体看上去，其履历不错，底子也很牢靠。

这里有突破性的是，PAXG直接受到纽约州金融服务管理局（NYDFS）的批准及监督，其也成为目前全球首个受监管的合规数字黄金产品，这是在流通的DGX、GGC、Ekon Gold、GoldMint等锚定黄金的代币均不具备的，监管上的缺失、合规性的不足，也是造成此类产品难以形成规模化发展的主要制约因素。

一般而言，非合规类产品的安全问题，主要靠项目方的主观自制力来保证，而在赤裸裸的金钱诱惑面前，这种自制力时常是脆弱且容易崩塌的，比如今年6月份黄金稳定币GGT的跑路事件，项目方强行兑换用户资产，随后集体失联，致使代币资产一夜间全部蒸发，投资者彻底崩溃，投诉无门。

在数字货币领域，资产支持型代币的超发问题时常困扰着大家，即市面流行的代币数量大于发行方在银行类机构存贮的黄金数量，这种违规行为会扰乱市场秩序，危及用户的资产安全。目前一种常见的做法是，项目方会选择与第三方审计机构、监管机构合作，对黄金质量、资金储备做审计和监管，如Ekon Gold每90天，由独立审计公司PluriAudit SA进行审计。在这方面，Paxos 是与领先的第三方审计公司Withum合作，每个月定期进行抵押审计并对外发布专门的审计报告，审计时间更短，频率更高。

此外，监管不到位的一个巨大隐患是，许多数字化黄金锚定的是来源不明的黄金，甚至不一定是以实物黄金为背后资产的，这是非常不安全的。PAXG锚定全球顶级的伦敦标准交割金条，而用户获得了PAXG则拥有了代币对应黄金的合法拥有权。黄金对存贮环境的要求非常高，如对温度、湿度等，GGC和PAXG均将对应黄金存放在国际知名的Brink’s London专业金库中，这是世界上最专业、最安全的金库之一。高专业度的存金环境意味着，不管发生什么情况，哪怕是局部战乱、自然灾害等，用户的黄金资产都能享受到最高级别的安全保障。这里值得一说的是，PAXG在整个存金过程中不会收取任何存储费用。

金条跟纸币是不一样的，可以说每根金条的纯度、质量都有着一定的差异，既然PAXG持币用户拥有对应黄金的所有权，那么用户自然可以在Paxos网站查询对应黄金的序列号、纯度和重量等相关信息。

据相关数据报道，DGX上线至今，总铸币量为122800克，而据PAXG公布的9月份审计报告显示，PAXG上线不到一个月，黄金储备数量为2808.473金衡盎司，约87353克，增长速度较快，可以说，安全、合规是很多新用户选择PAXG的一个重要原因。目前，Paxos已经铸了十根金条的PAXG，已逐步跻身于市值最大的黄金代币产品。

聊完安全，我们来看看PAXG在实际使用中到底怎样？它能解决大家的哪些切实需求？

我们先来看下品质方面，数字黄金产品背后都锚定着实物黄金，如Ekon Gold锚定999黄金，PAXG锚定伦敦标准交割金条，伦敦金是全球质量最高的黄金之一，黄金纯度最低99.5%。 持币用户不仅拥有其背后锚定的实物黄金，而且还能享受数字资产的速度和流动性。

PAXG的一个优势是，让大家可以便捷的获取到投资级的实物黄金，以最小的投资额（0.01个PAXG，约为15美元）轻松进入黄金市场，拥有部分金条。另外，得益于PAXG的线上结算和流通功能，其能作为一种全球通用的结算方式，在全球贸易体系中扮演着至关重要的角色，成为降低国际贸易摩擦的有力缓冲剂。

除了作为支付媒介外，黄金的另外两个功能是避险投资和价值储藏。一般而言，在传统银行购买黄金都会出现高额溢价，而PAXG跟踪伦敦实时金价，实现“0溢价”，这对于投资黄金赚取利差的用户而言无疑是很有吸引力的。而在黄金交易的费用方面，我们知道，一般通过银行交易黄金，需要支付高达7.77%的往返手续费，PAXG基于区块链的另一个显著优势是，有效的将手续费降到了0.40%，对用户来说，“中间商少赚差价”，无疑更有助于自身投资盈利的扩大。

不过如果用户想要换取实物金条，那么线下银行可能是大家更为习惯的一种方式，对于兑换黄金这种贵重物品，哪怕是会产生溢价，双方面对面、钱货两清的方式似乎也要更为稳妥一些。而想将PAXG兑换成实物金条，一种方式是用户前往指定地点兑换，而国际用户则需要使用物流邮寄进行兑换，不过短期内，大家对贵重黄金国际物流存在的不便可能还有些许担心，需要一定的时间来适应。另外，PAXG作为一个新产品，相比传统银行以及DGX、GGC等在流通的数字黄金产品，其市场推广度、用户接受度还有待提升和积累。

技术创新重塑应用价值，在国家战略的大力支撑下，“区块链+黄金”有望快速迎来一个发展上升期，迅速革新传统黄金市场，更快、更好、更方便的满足着形形色色的资产避险和金融投资需求。古老黄金的价值稳定性在数千年的起伏考验中绵延至今，“区块链+黄金”的未来市场走势和投资体验又将如何？它能一定程度重塑“金本位”的全球货币体系吗？这还需要市场和时间的进一步检验。