星岛：冉冉升起的金融科技之星？

导读

区块链领域的鼓励和包容监管只是星岛对金融科技领域给予大量支持的缩影。

摘要

专题：星岛——冉冉升起的金融科技之星。新加坡积极拥抱金融科技，力图打造全球金融科技创新高地，其区块链监管以鼓励创新为主，保持了较高的一致性。新加坡Crowdsale项目数及融资额位列全球第二，仅次于美国。时隔一年，新加坡正式开放数字资产交易牌照申请。区块链领域的鼓励和包容监管只是新加坡对金融科技领域给予大量支持的缩影，近年来，新加坡金融科技投资额快速增长，金融科技初创企业及创新实验室数量迅速增加，新加坡已经成为当之无愧的东南亚金融科技中心。

行情：触底反弹，反转尚需确认。本周ChaiNext数字资产100指数收于624.8点，下跌3.4%。ChaiNext数字资产100X（无BTC）指数收于1493.3点，下跌9.3%。本周数字通证总市值为1961.6亿美元，跌幅约1.2%；日均成交量为759.6亿美元，上升33.6%。BTC现价7218美元，周跌幅为0.7%，日均成交量为224亿美元。ETH现价129.1美元，周跌幅为10.9%，日均成交量为88.5亿美元。交易所BTC余额为85.14万个，较上周增加1.79万个。交易所ETH余额为905万个，较上周增加28万个。BICS二级行业中，支付结算市值占比回升。产出与热度：BTC难度算力小幅增加。BTC本周挖矿难度为12.95T，增加0.07T；本周日均算力为93.43EH/s，较上周上升0.52EH/s；ETH本周挖矿难度2528，较上周下降94，日均算力165.1TH/S，较上周下降8.8TH/S。BTC热度有所上升。行业：行业监管再进一步。新加坡金管局开放支付牌照申请；美国会起草2020年加密法案；深圳整治办约谈相关8家企业；Ripple获得2亿美元C轮融资。风险提示：监管政策风险、市场波动风险

正文

1专题：星岛——冉冉升起的金融科技之星

2019年12月18日，新加坡金融管理局（MAS，Monetary Authority of Singapore）在官网公布最新《支付服务商牌照申请指南》。1.1     新加坡：区块链乐土新加坡积极拥抱金融科技，力图打造全球金融科技创新高地。新加坡是全球第四大国际金融中心（2019年9月金融中心指数排于纽约、伦敦、香港之后），对金融科技有着相对更为开放和包容的态度，一直以来被视为区块链氛围最友好的国家（地区）之一。区块链监管以鼓励创新为主，保持了较高的一致性。新加坡自2013年以来的各类区块链监管政策，基本以鼓励创新为主，保持了较高的一致性，有助于创业者的规则预判。同时政府官方引入了沙盒监管这种较为柔性的监管模式，只要预先进行登记，企业就能在金融科技创新等事项上获得极大的自由度。新加坡Crowdsale项目数及融资额位列全球第二，仅次于美国。根据1C0bench数据，新加坡Crowdsale项目数581个，占全球Crowdsale总项目数的10.3%；Crowdsale融资额为25亿美元，占全球Crowdsale融资总额的3.8%。

1.2     支付服务商牌照再下一城

同日本、香港等国家（地区）类似，新加坡数字资产交易监管采取了发放牌照的模式。无论参考传统证券市场的发展经验还是从各国（地区）已有的数字资产交易监管探索来看，未来数字资产交易行业走向合规化、牌照化是大势所趋，且经济全球化的深度发展加上区块链的跨地域性使数字资产市场监管从一开始就具有全球性的特征。时隔一年，新加坡正式开放数字资产交易牌照申请。2019年1月14日，新加坡国会审议通过了《支付服务法案》，使得数字通证及交易归属到新加坡金融管理局的监管之下，《支付服务法案》于2019年2月11日由总统签署同意，如今新加坡金融管理局正式公布牌照申请指南，开放牌照申请。《支付服务商牌照申请指南》（下文简称指南）中提到的7类业务和3类牌照在《支付服务法案》中已经规范过：7类支付服务业务分别为开户服务、境内转账服务、跨境转账服务、商业采购服务、电子货币发行服务、数字支付通证（DPTs，Digital Payment Tokens）服务和货币兑换服务。3类牌照分别为货币兑换（MC，Money-Changing）牌照、标准支付机构（SPI，Standard Payment Institution）牌照和大型支付机构（MPI，Major Payment Institution）牌照，服务商仅提供货币兑换服务申请MC，其他情况须申请SPI或MPI，区别在于SPI牌照有业务限额限制。

提供数字支付通证服务的申请人除满足申请标准还需进行整体风险评估并对非数字支付通证进行性质评估。数字支付通证服务申请人除需满足申请标准之外，还须对拟支持或提供的所有数字通证和数字通证服务（例如交换平台、托管）进行整体风险评估，此外应提供完整的数字通证支持列表（包括不属于数字支付通证的通证），并说明对通证性质的评估（例如是证券型通证还是支付型通证），并提供评估的支持性法律意见。

1.3     区块链领域的鼓励和包容监管只是缩影为推动金融科技领域的创新和发展，近年来新加坡推出了一系列举措。区块链领域的鼓励和包容监管只是新加坡对金融科技领域给予大量支持的缩影，其主要举措包括推出FSTI计划——5年投资金融科技领域2.25亿新加坡元（合1.642亿美元），设立金融科技创新中心，推出监管沙盒机制，加速与其他国家（地区）合作等。金融科技投资额快速增长。据埃森哲数据，2018年新加坡金融科技投资额约6.42亿美元，同比增长103%；2019年上半年全球金融科技投资额达到220亿美元，较2018年同期的312亿美元大幅下降29%，而新加坡金融科技投资则为4.53亿美元，几乎是2018年同期的4倍；截至2019年9月9日，新加坡金融科技领域投资总额相比去年同期增长69%，从4.35亿美元增长至7.35亿美元，超过2018年全年融资总额。金融科技初创企业及创新实验室数量迅速增加。2015年，新加坡金融科技初创企业数量仅有50家，2019年11月已经超过600家，创新实验室数量从不到5个增加到超过40个。当之无愧的东南亚金融科技中心。新加坡大华银行、普华永道与新加坡金融科技协会联合发布的报告指出，新加坡的金融科技企业获得的资金占东盟国家所有金融科技企业所获资金总数的51%，新加坡金融科技企业数量占东盟金融科技企业总数的45%。

2行情：触底反弹，反转尚需确认

2.1    整体行情：触底反弹

本周ChaiNext数字资产100指数收于624.8点，下跌3.4%。ChaiNext数字资产100X（无BTC）指数收于1493.3点，下跌9.3%。主流通证走势弱于BTC。

本周数字通证总市值为1961.6亿美元，较上周下降23.4亿美元，跌幅约1.2%。

本周数字通证日均成交量为759.6亿美元，较上周上升33.6%，日均换手率为39.2%，较上周上升11.2%。本周市场触底反弹，成交换手有明显回升。本周交易所BTC余额为85.14万个，较上周增加1.79万个。交易所ETH余额为905万个，较上周增加28万个。交易所BTC及ETH余额均出现小幅上升，场内抛压有所加重。

USDT市值为41.32亿美元，较上周增加1680万美元。USDT溢价率小幅降低。

2.2    核心通证：主流通证反弹力度不及BTCBTC现价7218美元，周跌幅为0.7%，月跌幅为10.1%。本周BTC日均成交量为224亿美元，日均换手率为17.5%。BTC本周触底反弹，支撑再次得到验证。

ETH现价129.1美元，周跌幅为10.9%，月跌幅为26.5%。本周ETH日均成交量为88.5亿美元，日均换手率61.3%。ETH本周表现显著弱于BTC。

EOS现价2.5美元，周跌幅4.9%，月跌幅19.4%。本周EOS日均成交量为18.6亿美元，日均换手率81.0%。EOS换手充分。

XRP现价0.195美元，周跌幅为11.5%，月跌幅为22.3%。本周XRP日均成交量为16.1亿美元，日均换手率18.8%。XRP走势较弱。

本周主要通证波动率均明显上升。BTC月波动率为16.1%，较上周上升3.7%；ETH月波动率为20.2%，较上周上升4.8%；EOS月波动率为24.6%，较上周上升4.4%；XRP月波动率为18.5%，较上周上升6.7%。

2.3    BICS行业：支付结算市值占比回升在市值排名前五位的BICS（Blockchain Industry Classification Standard，区块链行业分类标准）二级行业中，支付结算行业市值从72.3%增至73.0%，从市值占比变化率看，通信服务、医疗保健、实物资产市值占比增速较高，银行服务与项目服务市值占比下降较为明显。

本周通证数量增长较为明显的BICS二级行业为操作平台，下降较为明显的为休闲娱乐。

2.4    市场观点：反转尚需确认尽管BTC触底后出现较强反弹，但是并未走出近期的下行趋势，目前从形态上来看有可能走出头肩底或双底，进而有望回归8500附近，但最终能否形成反转还需进一步确认，震荡筑底可能还将持续一段时间。BTC低位可逐步加仓。从长期看，优质通证有较大的想象空间，目前尚在牛市初期，回调均为难得的加仓机会，投资者可以结合自身情况做好资产配置。

3产出与热度：BTC难度算力小幅增加

BTC难度算力均小幅增加。BTC本周挖矿难度为12.95T，增加0.07T；本周日均算力为93.43EH/s，较上周上升0.52EH/s；ETH本周挖矿难度2528，较上周下降94，日均算力165.1TH/S，较上周下降8.8TH/S。

本周，GoogleTrends统计的Bitcoin词条搜索热度为10，较上周有所上升，Ethereum词条搜索热度为6，与上周持平。

4行业要闻：行业监管再进一步

4.1    新加坡金管局开放支付牌照申请

12月18日，新加坡金融管理局在其官网公布最新《支付服务商牌照申请指南》，新加坡金融管理局宣布将于2020年1月28日起正式实施《支付服务法案》，开放支付服务牌照申请。4.2    美国会起草2020年加密法案12月19日，据福布斯报道，美国国会正在起草和讨论《2020年加密法案》，其目的是澄清哪些联邦机构可以监管数字资产。4.3    深圳整治办约谈相关8家企业深圳市地方金融监督管理局发布《关于召开虚拟通证非法活动专项整治会议的通知》，该市整治办于18日上午召开虚拟通证非法活动专项整治会议，并约谈8家涉嫌从事虚拟通证非法活动的企业。4.4    Ripple获得2亿美元C轮融资Ripple宣布获得2亿美元C轮融资，此轮融资由Tetragon领投，SBI Holdings和Route 66 Ventures参投。

附注：因一些原因，本文中的一些名词标注并不是十分精准，主要如：通证、数字通证、数字currency、货币、token、Crowdsale等，读者如有疑问，可来电来函共同探讨。

报告原文请见【通证通研究】发布的研究报告：《星岛：冉冉升起的金融科技之星——区块链周报 191222》