作者：王佳健
2020年1月2日凌晨5点，比特币在区块链高度为610848处完成最新的挖矿难度调整，最新难度上调至13.80T，较14天前，即12月20日高出6.57%，创十年来新高。
▲来源BTC.com
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如果减半行情不兑现……
2019年10月26日，比特币价格在达到10325美元高位后下跌，12月18日最低跌至6435美元。此后，媒体及加密货币社区开始广泛出现焦虑和担忧情绪，减半行情是否存在？比特币是否会跌回3000美元？矿工是不是会投降等问题被广泛讨论。
其中，矿工投降问题尤其突出，该观点认为，当比特币价格持续下跌，并且跌穿矿工开采比特币的成本线时，矿工首先会抛售比特币，最后被迫关机。这种情况会率先出现在采矿效率低、成本高的中小矿工群体。
目前，比特币价格在7100美元。据不完全统计，比特币目前的平均采矿成本线在6000美金，即目前一枚比特币仍旧有约14%的收益。
但，假设比特币以此价格持续至2020年5月，那么当第三次减半发生时，如采矿成本不变，收益打半折后只有3500美元左右，这将远远低于大部分矿工的采矿成本。这意味着大部分矿工一定会停机投降。
假设比特币再次跌破7000美元，然后加速跌破6433美元前低后一路下滑，那后果更加糟糕。币印官网显示，神马矿机M20S 68T版本在0.38元一度电时关机价格约为3416美元，这已是排名前五的“神器”，但在2018年年底，比特币价格却跌到了更低的3155美元。
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比特币采矿难度创新高，这是“情非得已”？
但是，从比特币开采难度的变化看，2019年，比特币共经历难度调整26次，其中7次为负，19次为正。2019年1月1日挖矿难度为5.62T，2019年12月20日为12.95T，全年难度上调幅度约为130%。算力由年初40E左右上涨至年末的100E左右。
是不是说，即便目前比特币在6500至7800美元之间震荡，矿工依然用行动表示，他们看好比特币在未来的价格表现，持续上线矿机，推高算力？
币印矿池创始人兼CEO潘志彪告诉巴比特，期货矿机存在2-3个月的出货周期，当前的算力上涨说明是前3个月的算力刚刚投放而已，而恰恰，最近的算力增长应该是比较缓慢的。不过，潘志彪也说，也有部分矿工看好，在少量持续投入。
据矿海会俞阳介绍，这些算力增长也来源于一批新矿场上线运营，需要增加矿机挖矿。此外就是潘志彪所说的新矿机上线。
此外，当前市场并不非常乐观，矿机商也会选择将未销售的机器送到矿场挖矿。
上述三种情况都是被动增加算力，这是不是说，最近两次难度上调背后的算力增长有点“情非得已”？毕竟，仅仅在3个月前，比特币价格还有10000美金，市场情绪高昂，突然转冷是某种程度上的意外。
▲比特币价格走势图（来自QKL123）
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比特币减半将至，矿业各显神通
徐伟是一名比特币大矿工，我问他，是不是对减半预期超级乐观？他说：“不乐观。” 但是，现在他的策略是持续、大批量购买低功耗机器。“我们机器成本低，电价成本低，都是看长线。我们是希望币价再跌一跌，进场的人会选择观望，那我们不就能多挖一些了，我们不考虑多少成本关机，我们关心产量。”显然，在他这里不存在“矿工投降”这一说。
最后，他还劝我可以抵押币来买机器挖矿，因为，大多数人都悲观才是进场的好时候。“干就完了老铁。”这句话让我会心一笑，这非常的矿圈。
经过采访，我也发现，当前，即便距离减半还有5个月左右的时间，但矿工对新老矿机的更新换代正在进行中。
俞阳的策略也非常有意思，他说目前主要持有高功耗矿机，因为他要在减半周期前完成矿机回本，他认为，如果不能在减半周期前回本，那还不如直接买币。而减半之后，即便比特币价格“不美丽”，那以他的电力成本，依然可以获利。
但他对减半行情显然更悲观一些，他说，大部分矿工没有太多策略 ，矿难一定会发生，而且很可怕，只不过大家在赌，它不会发生在自己头上。
在最近链节点AMA中，潘志彪称，矿工会采取套保，期权等金融工具来应对极端情况，但比特币挖矿从来不是稳赚不赔的生意。减半后假设比特币价格不涨，部分矿工资金链出问题，这是难以避免的事情。但他业说：“扛着吧，最难的时候也就这样了，不会有什么投降，就是投资收益变差，不要过渡投资。”
嘉楠耘智区块链总经理邵建良不相信超级矿难会发生，他认为一定是一些聪明的矿工和一些没有定力的矿工之间的博弈。
可见，比特币挖矿已相当多元和复杂，不同玩家正逐步分层和分化。但目前看，还没到非常悲观的时刻，毕竟，靴子还没有落地。
▲比特币每T收益图（来自QKL123）
不得不说,2020年或许会很难。如果以每T算力的收益看，过往十年，这个数据一直在下降。今天，每T日收益在1元人民币左右。以神马矿机M20S为例，其68T版本的日收益约68元，在0.38元一度电的成本下，其净利润则是32元（电费占比约38%）。以目前该机约9000元的价格计算（此前该机器价格可达2万元），当前，其回本周期在281天。这对于巅峰时刻的矿机而言，确实逊色不少。这不是理想的"币圈速度"，但又有哪一种投资能有281天的回本周期？
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