数字资产入口激烈争夺战：互破边界的钱包与交易所

钱包已经不再是简单的私钥管理工具，很可能会成为交易所、理财平台，成为数字资产入口争夺战的最前沿战场。

撰文：潘致雄，链闻研究总监

本文重点：

• 钱包和交易所是业内最早诞生的两类工具，原本一直在独立演进，去年开始这两者却打破边界互相整合、收购；
• 随着 Cosmos 的上线，Staking 成为去年交易所和钱包争夺用户资产的重要战场；
• 更丰富的资产管理需求逐渐显现，包括借贷、指数基金等；
• 托管式钱包工具开始集成中心化交易所，而交易所巨头将收购的钱包工具与交易所业务深度集成；
• 钱包的资金托管方式趋向于中心化托管以提升用户体验，而且该趋势在中国更明显。

对于加密货币的持币者来说，最基础的两个需求是储存和交易，相对应的工具就是钱包和交易所，这也是行业内最早诞生的工具。原本这两个工具独立发展，自成一派。所以每个用户都需要下载一个钱包工具储存资产，然后使用交易所平台买卖资产，分步骤进行。但是到了 2019 年，很明显的可以感受到双方开始涉足对方的领域，都在试图打造一个统一的用户入口，以解决用户在加密货币投资中的所有需求。有意思的是，这个趋势可能会先从中国市场开始。

其实对于很多单纯的投机客而言，一个加密货币交易所就能满足所有的需求了，很少有场景需要使用钱包，把资产储存在合规或大型的交易所中，资金安全还是有保障的。而对于长期看好加密货币的持币者而言，去中心化钱包是一个必不可少的工具，虽然这会带来操作上的麻烦，但这才是真正去中心化区块链的魅力所在。

在加密货币刚刚起步的这些年里，这两类工具都在按照自己的节奏分别演进。虽然安全性是这两者的最基本的需求，但是从技术上来说还是有很多不同侧重的，比如钱包会考虑加入匿名特性相关的功能，而交易所可能会考虑优化撮合引擎的性能。

持币者究竟有哪些需求？

从加密货币持币者在投资、应用层面的需求来说，可以细分为这么几类：储值、转账、价值交换、抵押借贷、资产管理、质押（Staking）、去中心化应用（DApp）等。

如果将这些需求映射到钱包和交易所这两个工具上，那储值和转账都是通常意义上「钱包」工具所需要包含的功能，另外从去年开始，去中心化应用也是绝大多数钱包最重要的功能。而交易所需要涵盖的最核心功能就是价值交换，也就是交易。

Cosmos、Kava、Kusama 这些基于 PoS 机制的区块链平台也在去年纷纷上线，质押（Staking）也成为了今年各大钱包和交易所争夺用户资产的战场。币安的去中心化钱包 Trust 在去年上线支持了 Tezos，Cosmos 和 Tron 的 Staking。而诸如火币、币安、Coinbase 等主流交易所也都纷纷推出自己的验证节点或替用户执行 Staking 并分享收益。

而更丰富的资产管理需求也是投资者非常关心的业务，如加密货币的矿工就可能需要抵押借贷临时周转资金，普通投资者也可以通过资产管理平台实现资产的保值或增值。钱包工具 Renrenbit、虎符和吴忌寒主导推出的交易平台 Matrixport 均推出了抵押借贷业务。Cobo 钱包与加密指数提供商 ChaiNext 合作推出了四个加密货币指数基金。

不仅争夺新场景的入口，交易所和钱包还在集成或收购对方的产品

在以上这些全新的场景中，交易所和钱包工具都在尝试集成这些新功能。而对于原本核心的功能，这两者也在不断互相吸纳对方的使用场景。特别是几款国内新兴的钱包工具，都纷纷集成了交易所。

老牌钱包工具 imToken 推出去中心化交易所 Tokenlon，Bitpie 也内置了去中心化交易所，很多支持 DApp 的去中心化钱包都可以通过访问去中心化交易所实现交易功能。而后起之秀 Renrenbit 和虎符集成了中心化交易所在钱包中。

反过来，交易所集成钱包功能可能就没这么直接，不过至少可以通过收购然后逐渐整合，比如参考几个行业巨头的布局方式。

币安在前年收购了去中心化钱包 Trust Wallet，目前 Trust 已经将币安 DEX 作为 App 内的主要入口之一。Coinbase 在前年收购两家钱包工具 Cipher 和 Toshi，合并后产品更名为 Coinbase Wallet，目前该钱包工具正一步步和 Coinbase 交易所的 App 深度集成。而火币交易所一直都拥有自己的钱包 App。

也许，钱包加上交易所是成为未来入口级产品的必要元素。

钱包的托管方式也趋于中心化

就连钱包的资金托管偏好也在悄悄的变化。加密货币的一个特性是用户可以通过持有资产的私钥以保管资产，这可能会带来一些管理上的风险，但是这也意味着用户拥有最终的所有权。去中心化钱包其实就是一个私钥管理工具，别人发送给你的资产是区块链账本中的一条交易数据而已，只有你才可以通过持有的私钥使用这些资产。

然而有一类钱包并不是私钥管理工具，他们将会替用户保管资金，私钥是最终掌握在钱包 App 的服务商手中的，一般可以将这类钱包称之为「托管类钱包」或「中心化钱包」，也有称为「云钱包」的。

私钥在别人手中的托管钱包，和私钥在用户手中的非托管钱包

其实之前只有少部分钱包工具才是中心化钱包，在 2019 年，越来越多国内的钱包工具更趋向于成为一个中心化钱包。这可能是考虑到用户的使用习惯，而且从用户体验上来说，去中心化钱包更差一些。比如 RenrenBit、虎符以及老牌的 Cobo 和 Math Wallet 都提供了去中心化和中心化钱包的功能，用户可以自由选择，但还是会把体验更佳的中心化云钱包作为默认选项。

以上提到的这些需求，交易所和钱包都在为自己做加法，试图将这些业务全部集成到一个统一的入口中，为用户提供一个一站式的解决方案，为行业降低门槛，这样从移动互联网迁移过来的用户就不用学习晦涩难懂的私钥和助记词，这对于获得增量用户来说非常重要。而且对于数量更多的普通用户而言，如果可以用一个 App 解决所有需求，为什么要装两个呢？