DeFi 作为面向未来公链的必选项，Nervos 将如何参与其中？

Huobi 集团和 Nervos 基金会共同打造的 Huobi Chain 已于 2 月 29 日上线测试网。Huobi Chain 从第一天就把自己定位成金融基础设施公链，主要目标是去承载多样性的金融服务，以及提供极高的交易吞吐能力。但是，这同时需要极高的技术支持，对监管资源的要求也颇高。

Huobi Chain 如何能够承载多样性的金融需求？DeFi 是「面向未来的公链」的必选项吗？Nervos 又如何参与这个市场？Daniel 在近期的社群 AMA 中，给出了自己的观点。

交易所做公链最大的差异来自于自身的定位，包括可以解决的现实问题和对未来公链发展的战略判断。

我们先来谈谈现实问题。

第一，长尾币上所交易问题。从一些公开资料可以看到，很多交易所公都链有一个设计倾向：解决长尾币上所的问题。这对头部交易所，尤其是支持的交易对达到数百、甚至上千的交易所来说，通过一条 DEX Chain，让交易需求相对小的交易品种直接在链上通过 DEX 交易是非常有现实意义的。

在某些情况下，还可以把一些在链上交易和流动性表现比较优异的交易对转到中心化交易所，基于中心化成熟的基础设施提供更好的交易效率和更低的交易摩擦。

第二，通过 DEX 可以实现监管透明的问题。注意这里的监管是泛指，而不是指跟特定的监管部门打交道。中心化交易所的运行过程，对大部分用户是一个不透明的黑盒。

一方面，发展成熟的交易所，会在安全方面投入巨大的成本，这部分硬性投入是极为巨大的。但是光有技术的投入还远远不够。另外一方面，交易所还需要配合一整套健全的制度，才能保障用户的资产安全和交易安全，这也是非常巨大的投入和资源的冗余。

当 DEX 被引入后，可以利用区块链的种种优势，通过链上就能实现透明监管，把监管和审计的成本降下来，不仅是外部用户可以参与到监管过程中，交易所对内的审计，也会因此受益。

第三，交易所公链可以把平台币跟交易所本身解耦合。我们随便假设一种场景，假如交易所停机维护几个小时，但是 Chain 不会停，依然可以保持运转，所有在链上依赖平台币的业务也不会受到影响。所以各个交易所发出平台币的趋势之一，是不断增强平台币的金融属性，并且通过交易所公链来赋能，发挥更重要的作用。

第四，交易所做 DEX Chain 优势巨大。现在的 DeFi 技术发展趋势，非常看重的是各种链和协议的互操作性。

但是有一点被大家忽视，就是 DeFi 对 DEX 作为区块链的金融基础设施有强依赖，尤其是有交易所做的 DEX 在提供 oracle 价格信息方面，至少在当下要比 Uniswap 这种流动性很浅的社区项目要靠谱得多。比如前段时间因为闪电贷导致的针对 DeFi 的攻击，如果有大的交易所站出来做 DeFi 的话，就有非常大的机会解决这类问题，并且能够成为 DeFi 世界的定海神针。

上面四点是从现实的角度出发分析交易所做 DEX Chain，下面再聊聊对未来公链发展的战略判断。

区块链领域，尤其是在公链发展领域，不管技术，还是对链的观念认知，都还没有发展到成熟稳定的阶段，现在尚处区块链技术发展的早期阶段，这是业内共识。交易所参与公链战局，尤其是处于头部的交易所，在这个问题上，面对的是未来巨大的不确定性，其实是很难做出判断和决择的。所以对每一家头部交易所来说，做公链，什么时候做，怎么做，都是无比慎重的决择。

即使到了今天，看几家头部交易所，包括 Nervos 跟 Huobi共同合作的 Huobi Chian，都是践行「Think big, start small, move fast」的策略，这个策略的关键在于执行。

从执行这个切入点来看，在 2018 年开始的交易所公链，可能会受限于当时的技术发展。选择基于现有的开源项目定制或者修改出一条公链的务实做法。但是用了第三方开源代码，肯定就会受制于代码本身的一些限制和约束。

比如使用 Cosmos SDK 的链本身不支持虚拟机，只能跑原生合约，并且从技术架构上，基于 Cosmos SDK 的链，只有链接到 Cosmos Hub 上才能真正发挥出能力。而考虑到是否真的要链接到 Cosmos Hub 上，从商业决策层面，以及经济模型设计层面，都是极为重要的决策。

现在基于 Cosmos SDK 搭建的交易所公链，将来会不会跟 Cosmos 打通，其实从未被宣布，这可能是悬而未决的问题。而且在彼时，Cosmos 的 IBC 设计可能还没有推出来，以及现在推出的 IBC 还有种种这样或者那样的问题。这些都是从切入点就选择基于现有代码框架去实现一条链逃不开的问题。

另外一个很重要的点也容易被忽视，交易所技术团队擅长的领域，和真正在公链领域的原生团队，风格的差别巨大。

火币集团选择跟 Nervos 基金会合作，是因为 Nervos 背后的团队，在公链领域有多年的积累。我们从早期就深度介入到以太坊底层开发中，并且在过往的经历中，我们曾经设计并实现了 CITA Chain 以及 Nervos CKB。CITA 项目的主要合作方是国内顶级金融机构，比如招行的多条区块链产品和业务的基础，就是基于 CITA 打造的。另外 Nervos CKB 发展出的这套公链，很早就通过了极为专业的业内评审，并获得了全世界范围内第一流的机构的支持。

DeFi 生态，尤其是在资产端，在最近几个月有爆发性的增长，我相信所有公链项目方，都必须正视 DeFi 并考虑充分去支持。

Huobi Chain 从第一天就把自己定位成金融基础设施公链，主要目标是承载多样性的金融服务，以及提供极高的交易吞吐能力。并且 Huobi 金融公链从第一天就在考虑未来对监管和合规的必要支持，并基于此打开合规资产的市场，而合规资产的市场规模要远比非合规资产规模大得多。

基于这个定位，我们就需要清楚我们的目标是为了力争成为符合全球金融监管要求的金融公链，支撑万亿级别金融应用场景的需求。在这样一个宏大的目标下，对于 Huobi Chain 的每一个设计，我们都需要重新出发，从优出发，从零出发。

首先，Huobi Chain 是全球首个提供链上的合规及监管框架，全面深度支持合规及监管的公链。

如果目标是金融基础设施，那么就必须要考虑并拥抱监管，Huobi Chain 完全能够支持链上合规及监管框架，它在底层集成去中心化数字身份（DID），并设计了将智能合约执行权限、用户的身份特征结合的整体监管解决方案。与此同时，创新性提出了「监管节点」的理念。

其次，Huobi Chain 能够为金融衍生品场景量身定做，支持金融应用开发者自主创建应用。

Huobi Chain 采用的是自主原创的 Overlord 共识算法，共识效率相比于 PBFT、Tendermint，Hotstuff 等有了跨越性提升。

在编程语言方面，支持多语言高性能的智能合约：Huobi Chain支持用户部署智能合约，从而使链上具备开发复杂应用的能力，为垂直领域业务的实现提供了可能性。虚拟机采用开源的 RISC-V 指令集，工具链相对比较完善，兼容性更强（gcc/gdb/llvm兼容），目前社区已有许多开发者正围绕 RISC-VM 开发Ruby、Python、TypeScript、Go、Rust 等解释器，未来生态将会更加丰富。

在这些设计优化下，目前在火币公链测试网中实测吞吐量可以达到数千 TPS。当然，我们知道这距离我们的目标还相差甚远。

为了满足海量用户和交易需求，Huobi Chain 将支持第三方基于 Huobi Chain 协议开发及运营子链：Huobi Chain 开放侧链接入，为有特殊合规性、高性能等特殊需求用户提供侧链接入服务，满足深入定制化需求。

另外，Huobi Chain 还可以支持原生的自定义资产、拥有弹性的治理模型框架等等，这些设计让我们完全可以相信，未来的 Huobi Chain 可以形成百花齐放的去中心化金融生态，承载更大量级的金融应用市场。

其他的一些平台可能更多的注重于加密经济交易方面的应用，但是 Huobi Chain 从设计之初就朝着灵活性、监管友好的方向前进着，这让 Huobi Chain 可以有更大的想象空间，能够成为面向未来万亿级金融市场的金融公链。

说回到 DeFi 本身，DeFi 在过去的两年取得长足发展，对我们来说是在区块链领域点亮了一盏灯，尤其是进入到 2020 年，DeFi 在资产端抵押锁定金额几乎增长了一倍达到 10 亿美金，从这个指标数据看 DeFi 发展如井喷一般发展。不过冷静下来，DeFi 这一波浪潮，的确有很多点值得认真思考。

首先，DeFi 目前尚处于早期，漂亮的数据主要体现在资产端，而非用户端。从资产端看，目前 ETH 平台上排名第一的 DAI，占比 60%，其发行规模 116M，其中一半锁定在合约中，可流通的只有一半左右，就支撑起了 MKR 超过 6 亿美金的市值，而支撑这 6 亿美金 MKR 市值的，主要是服务几万用户，通过抵押发行 DAI 的利息收入和其他一些收入来支撑的。发行在以太坊上的 USDT 目前规模超过 46 亿美金，并且作为以太坊平台上第一大资产类型存在。

从传统金融角度看 MakerDAO/DAI，你可能很难理解这样规模的用户和资产发行量，为什么能支撑得起 MakerDAO 的整体市值，并且能占据 DeFi 整体的六成。但实际上，整个区块链的用户数量本就不多。

而我认为 ERC20 的 USDT 最大的问题是他的发行规模无法持续扩张，任何在以太坊平台上以 ERC20 代币形式发行的 Token，本质上都共享了以太坊的安全模型，即以太坊上整体生态的价值，是由以太坊原生代币 ETH 的总市值来保障的。而 ETH 总市值在 290 亿，USDT 接近 ETH 总市值的六分之一，并且 USDT 的安全和信用还有外部依赖性，这些对 USDT 的安全稳定和长远发展都是挑战。

我认为 DeFi 的发展有两个契机，一方面是 stablecoin 发展规模从量变产生质变，另外一方面是 Ethereum 生态发展积累了一定量用户，并且开发环境和生态，尤其是 EVM 智能合约开发日趋完善，聚集了大量开发者探索合约的互操作性构造新形式的金融服务的尝试，让整个行业对 DeFi 的潜力和未来充满想象力。

由于用户端还没有起来，资产端的爆发让整个行业似乎看到了方向，但是资产端的发展也会在将来遇到瓶颈。

首先是以太坊平台上优质资产的种类和规模较少，其次是整个行业最大的资产 BTC 还没有完全进入 DeFi 生态，目前基于 ERC 20 发行的 WBTC，imBTC，包括刚刚发行的 HBTC 因为才刚开始，规模不会非常大。不过 HBTC 的方向是对的，HBTC + DeFi 能产生的经济体量是可以远超以太坊的 DeFi 经济体量的，所以资产端大发展需要更丰富的资产种类，并且用更合适的链来承载资产和 DeFi 服务。

DeFi 是面向未来的必选项，换句话说，面向未来的公链必须在多资产存储方面能够为 DeFi 发展提供必要的支持。

Nervos 在这一点上非常有优势，Nervos 独有的 Cell 模型，可以直接影响整个资产编程范式这个层面的东西。一方面是 DeFi 的一系列创新协议和产品，受制于当前公链本身的性能，以及编程范式对资产编程和资产跨链支持孱弱，而 Nervos 的设计思想是在底层提供资产发行和安全保管，并且能非常灵活地映射到上层去高效执行业务。

另外一个点是 Nervos 在虚拟机和密码学原语方面的支持非常灵活，非常适合把包括 BTC 在内的其他任意第三方链上的资产跨到 CKB 上，并且在 CKB 上提供理想的状态验证支持，这会促进更多的资产跨到 CKB 上完成交易和业务。

Nervos CKB 在 2020 年的主要布局在开发者生态和完善基础设施，随着核心团队和社区按照既定计划把 Layer 2 生态和社区完善，这些都会很快在 CKB 上运转起来。

区块链的未来一定能够承载起更多的使用场景，它绝对不仅仅应该是目前这样的成就。

而 DeFi 是「面向未来公链」的必选项，在这条赛道上，不论是 Huobi Chain 还是 Nervos CKB，Nervos 都已充分的参与其中。

Huobi Chain 是更细分的垂直于金融领域的公共基础设施，拥抱监管，公开透明，为未来金融的公开透明和普惠做出贡献；而 Nervos Network 的愿景是成为未来加密经济世界的基础设施，通过分层架构，在底层实现安全的多资产价值存储网络，并为上层应用生态提供最大限度的支持，追求的是在去中心化的世界里做基础设施。

在通往未来的道路上，我们希望能够作为基础设施，从不同的角度全方位的满足人们对于区块链的需求。