今年 5 月份，比特币将迎来第三次产出减半：区块奖励从当前的 12.5BTC 减至 6.25BTC。比特币破万后，各山寨币此起彼伏拉升，大家开始高度关注减半的问题。比如，减半是不是开始了？历史会不会重演？减半最高会涨到多少？什么时候见顶？

在上月，江卓尔也在微博里放出关于减半币价的问题，并把把之前的文章链接粘贴其中，一共发布过四次减半文章。距离减半还有不到60天，提前迎来了减半，只不过是价格减半。疫情引发的系统性风险，大V们也始料未及。

一个月前的看法

比特币的第三次减半，看来要与前两次的节奏大不相同。市场对减半行情的预期已经接近归零。今天一起来回顾下最近行情前后关于减半大V的观点。

在各大V中，关于减半话题说得最多的是江卓尔，他也确实成功预测了2019年初的底部行情。

江卓尔的三篇减半文章的观点回顾。

发布时间：2019年10月16日

文章标题：关于减半牛市会不会来，会怎么来的问题

核心观点：

1、比特币的长期的净供给只有矿工产出，而净需求是不断入场的新人的购币需求，需求不会有突变，所以供给的瞬间减半，必然导致价格的上涨，然后还可能形成 新闻⇄牛市效应，正循环不断吸引新人新资金入场。

2、比特币的牛市是内在价值创造的，而熊市则是牛市创造的，当一轮牛市到最后市场情绪狂热，泡沫严重，短期币价涨幅超过新人新资金入场速度时，牛市的泡沫就会破掉，熊市就会开始。

3、比特币的牛熊周期，并不是减半创造的，而是本来就会发生的；有用所以涨，涨多了所以跌。即使比特币一开始设计是产出恒定，而不是逐次减半，那比特币也会发生周期性的牛熊波动。而比特币每4年产出减半的设计，则使得 “牛熊周期” 和 “减半周期” 形成了共振。

4、BTC的减半牛市，很可能像LTC减半牛市一样，以非常类似的形式启动。

发布时间：2019年10月21日

文章标题：现在是减半牛市什么位置 ＆ 牛市见顶币价预测

核心观点：

1、今天离预计减半时间（2020年5月5日）还有197天，到减半点会持续上涨。

2、减半后牛市（减半点 到 最高点）上涨幅度、速度明显强于减半前牛市，减半后开启大牛市。

3、根据历史减半数据，预计下一次减半后最高点时间在2021年9月8日，最高点价格在9W-12W之间。

发布时间：2019年10月29日

文章标题：比特币涨到十万美元需要多少资金

核心观点：

1、高度控盘后，少量的买入就能大幅推高总市值。

2、比特币涨到十万美元需要多少资金，不好算，但是需要的资金倍数将少于以前，因为锁仓度提高了。

这张图很能说明现在在哪儿，要去哪儿。

江卓尔观点总结：减半会如期到来，2021年会见顶，好好持币，别瞎折腾。

不过，对于减半，比特大陆创始人吴忌寒早前有不同观点：“比特币每次的熊市和牛市都在拉长，有可能本次减半之时，牛市并不会到来，对于未来的减半影响，我个人认为还有很多不确定性。”吴忌寒认为：这一次牛市可能不会来。

以上代表两种典型的观点，双方观点中，江卓尔代表的一方认为减半周期和牛熊周期形成共振，所以减半会大幅上涨，减半后才会迎来主升浪。江卓尔的观点得到更多人的支持，支持方大部分都是持币者，熬过了一整个冬天，当然希望快点春暖花开，P股决定脑袋，不需要太多理由。以吴忌寒为代表的的一方并不是不看好比特币，但是与前两次相比，他认为比特币减半的边际效应在递减，同时，大家集体都在等待这个减半行情的发生，而没有分歧往往暗藏风险，这也让减半行情让人心生不安。吴忌寒的观点是提醒投资人要为极端情况提前做准备，提前做好各种风险防范。

最近的看法

还没等到5月，当大多数人都沉浸在即将减半的喜悦中，比特币突然用价格减半绞杀了多头，几天之内爆仓了数百亿，吴忌寒的观点目前看来得到了验证。减半周期和牛熊周期第一次出现了分岔。

暴跌的这两天，多空看法分歧严重，有人抄底，有人离场。关于这波暴跌，也仍然有两种说法，一种是趋势走坏，接下来要做好熊一年或者更长的准备；另一种说法是，这次下跌一步到位，比之前的阴跌痛快，主力借这波暴跌洗盘彻底，收集了更多筹码，车变轻了，元气恢复以后BTC会变得更强。 两种说法听起来都很有道理。

在币圈血洗两日后，币圈市场信心面临崩溃，江卓尔在3月15日晚再发雄文，充值信心：

核心观点：

1、央行放水救市是个坏事，只要错误的资本不被清算，那就是治标不治本，只会导致更大的金融危机。而央行通过不断放水来解决危机，迟早会让市场产生抗药性。

2、区块链货币将和法定货币竞争，争夺货币市场占有率，使得央行失去放水救市的能力。

下面这一段话，是江卓尔认为的比特币的最大价值。

无锚印钞的纯信用货币体系最后不可持续。

按自由市场竞争原则，按哈耶克的货币竞争论，应该有多种货币在市场上竞争，优胜略汰（历史自然状态下，一直都是混合货币体系，多种货币互相竞争）。之前没有任何货币可以和法币竞争，敢竞争的货币都被政府干掉了，直到出现了政府干不掉的区块链货币——比特币。

比特币加入货币竞争，制约法定货币的无限增发，当法币持续增发时，比特币就会在竞争中，获得越来越多的用户，而法定货币则会陷入恶性循环，越增发，越贬值，用户越少，下一次增发时贬值更厉害。

区块链货币，是唯一能穿透铁幕和高墙深垒的自由货币。

3、比特币现在连同其他金融资产的下杀是由于错误资本波动导致，属于误杀。待加密货币市场经历过数个周期后，人们对这个市场的趋势有更清晰的认知后，它能依靠自己化解金融危机。

比特币不可能替代法币，毕竟波动太大了，而日常使用的货币需要相对稳定 。自由市场中，区块链货币—比特币可以是多种货币中的一种。由于比特币的总量恒定和稀缺性，长期来看，比特币可以对冲不断注水贬值的法币，法币不断通胀，会使信用减少，使用的人变少，而那些不通胀的货币，使用的人会越来越多。而比特币本身的价值取决于有多少人认同它、使用它。当有越来越多人接受它，使用它的时候，价格也会越来越趋于稳定。

恐慌之下的启发

看完江卓尔的文章，也得到了一些启发：

1、暴涨暴跌的行情之下，不要太过于相信眼睛看到的。

2、不能涨的时候是个投资者，跌的时候就是投机者。不了解内在价值，只看价格而买入，不能算是一个投资者。

3、关于比特币的内在价值，如果真的从心底认同和了解，并在可控的风险范围内买入，不会因为一时的暴跌过于恐慌。

4、周期是金融产品的属性， 这次不是不会来，只是因为突发意外要来得比往年迟一些。

最后，关于牛什么时候才有机会来？

江卓尔在文中直接加粗标注：在杠杆踩踏的市场出清之后，牛市终将到来。换句话说就是：多头不死，牛市不来。不打多头打趴下，主力不会轻易拉盘。

除此以外，还要关注疫情的进展，当前新冠病毒的传染是以几何级数在增长。疫情不退，经济崩溃，情绪恐慌，信心无法恢复。中国现在虽然疫情有所控制，但仍面临较大的输入性风险，谨防二次爆发。坏消息是，张文宏教授最新预测，本次疫情今年夏天结束基本已经不可能。好消息是，疫情总会过去，春日总有花开。

（全文完）