印钞、增发、暴雷？醒醒，USDT没你想的那么脆弱

近一周Tether增发了5.4亿USDT

Tether市值突破60亿美元

Tether在以太坊上新增印钞1.2亿USDT（已授权未发行）

三月以来，的增发频率突然增加，单月新增印钞的次数超过20次。与此同时，Tether也将在更多的区块链网络上发行USDT。BCH、Algorand等知名项目都会成为USDT的流通平台。

与Tether的不断印钞形成鲜明对比，加密货币市场在三月的表现有些落寞。比特币在3月12日经历了惊魂二十四小时，一度跌破200日均线，而加密货币市场的总市值也跌破2000亿美元。

另一边，美联储在3月23日宣布，为了确保市场运行和货币政策传导，将不限量按需买入美债和 MBS，也就是“无限QE”。同时受疫情影响，主要经济体均在实行降息和印钞计划，旨在化解流动性危机。

不过加密货币的稳定币市场并非只有Tether一家在疯狂印钞。

据The Block消息，USDC在今年第一季度的增长速度达到了33%，市值已经接近10亿美元，增速与USDT基本一致。而稳定币市场在第一季度的累计交易量超过了900亿美元，较上一季度增长8%，较去年同期增长了280%。

这样看来，以Tether为首的稳定币市场似乎只是在跟随大环境的脚步。美联储带头放水，提升市场信心，Tether亦步亦趋，成了币圈的“美联储”。

但必然有人会问，Tether这样印钞增发，是否会导致USDT的加速崩盘呢？毕竟类似的事情并非没有先例。

2018年10月 15日，比特币单日波动20%，一度接近7600美元的高位。而当时暴涨的原因就是坊间传言Tether崩盘，用户挤兑，USDT一度负溢价接近10%。

圈内人戏称，空仓也能被USDT割了十个点。既然有过第一次，自然会有人担心USDT会再次上演类似的戏码。

不过Tether可能比我们大多数人想象的都更坚挺。

首先，USDT在这段时间的增发更多还是源于市场需求的增加。无论是暴跌后持币者将比特币换回USDT持仓观望，还是有投资者入场抄底，都反映出市场短期确实需要稳定币。

据数据分析，大部分增发的USDT最终都会流入火币、币安以及Bitfinex为首的主流交易所，其中大部分都是在印钞后24小时内就转入了交易所常用的钱包地址。

另一方面，虽然Tether长期以来因为不透明、和Bitfinex的关系较为暧昧而饱受争议。但USDT依旧是稳定币市场上最常用的选择，长期占据了稳定币市值的80%以上。

虽然用Too big to fall来形容USDT有些浮夸，但在当前的市场节点，至少短期我们看不到Tether崩盘的预兆。

当然，老生常谈的问题依旧，如果Tether超发了USDT，能维持多久？目前来看，可能没人能给出一个准确的答案。毕竟USDT已经成了加密货币市场的硬通货，从某种意义上来说，USDT甚至取代了比特币的一些功能。

而就在我们思忖Tether何时会暴雷之时，USDT的市值已经悄然的爬升到市场的第四位。