合约混战，瓦特合约强势来袭

4月11日，在CoinVoiceAMA直播现场，WBF创始人Bella Fang认为最近的BTC的价格走势印证了我们的判断，减半行情似乎戛然而止一部分原因是宏观市场特别是新冠肺炎造成了全市场投资者的恐慌，另一方面也是因为BTC前期涨势过于迅猛，积累了过多赢利之后的抛盘压力。

随着数字资产“减半年”的到来，很多主流币种的区块奖励都会下降。矿工激励的降低意味着流通货币的价值将会通缩，逐渐趋近价格峰值。在此大背景下，围绕主流币的交易行为和市场需求将会持续看涨。而合约产品作为撬动资本的最佳杠杆之一，无疑将会逐步从现货市场交易者中抽走流量和资本，形成新的价值高地。

基于此判断，WBF集合由来自火币、OKcoin、中金所、汤森路透及国际知名投行、对冲基金的资深金融人士构成的顶级团队，打造瓦特合约。WBF打出了“交易优质数字资产，上瓦特合约就够了”，凭的是什么？请往下看吧！

CoinVoice：据了解，从投资者转身到创业者，您每天最多的事情就是在思考，有好多问题要思考。可以介绍一下您每天都在思考什么吗？思考最多的事情是什么呢？会为此焦虑吗？

Bella Fang：对我而言，经历智能制造、人工智能到区块链技术，都曾经参与过的投资和创业，给我最大的感受是：投资可以带给我观察不同行业的机会，接触到各种有创新思维的人，这段经历弥足珍贵。但相对而言，投资毕竟不同于创业。

因为投资者从风险系数和尽心程度上来讲，距离真正的创业而言，仍然是隔岸观火，对投资者而言，项目的盈亏总会有概率，鸡蛋不会放在同一个蓝子里，对每个项目投入的精力也是不一样的。而对创业者来说，心中只有一个目标，就是一定要把这件事做成，经营不善就是灭顶之灾，没有任何退路。 

做为创业者，需要面对的问题比投资者多得多。 

要为公司生存负责，市场机会在哪里？应该提供什么样的产品来抓住机会？如何创新能够实现弯道超车？如何提升盈利能力？如何把合适的人放到合适的岗位上？全球合规市场如何走？这些问题是每天都要思考的问题。

创业者要对团队负责，意念一旦付诸于行动，就要为全员的明天考虑，而不再是一个人的事情。最重要的是，对创业者，特别是对一个新兴行业的创业者而言，对市场的触觉需要比投资者更加敏锐，在区块链这个领域，机会稍瞬即逝，行动速度要非常快，“唯快不破”才能捕捉到机会。

我觉得创业是一件比投资更值得珍惜的事业，因为“创业”是一个创造具有“更多价值”的新事物的过程，可以创造更多可能性，每天都会让自己特别亢奋，这种亢奋不但是带来激情和挑战，同样也会有很多的艰辛、挫折、痛苦和徘徊，需要全力以赴的努力，但当取得一个阶段性成果的时候，会特别幸福和有成就感。 

CoinVoice：与很多从业者所阐述的不同，您曾经说过区块链不是下一代互联网，也不是价值互联网，而是一个全新的时代。为什么会有这样的认识，请您和大家介绍一下您的理念。

Bella Fang：从科技范畴来讲，未来世界属于“ABC”，即人工智能（AI）、区块链（Blockchain）和基因编辑（CRISPR）。其中，区块链从整体产业结构上可以分为四大类：金融类、技术类、应用类和服务类。金融类又包含五大核心赛道，分别是交易所、稳定币、数字钱包、数字银行和数字支付。

区块链在未来具有不可替代性，它通过“空间维度”和“时间维度”，重新定义了“共识”和“信任”，改变了人与人之间的关系。

基于我对区块链的理解，我对于未来的区块链有三个定义：

1.区块链不是下一代互联网，也不是价值互联网，而是一个全新的时代；

2.区块链时代是人类历史最大的数字化迁徙，一个100万亿美元的市场正在展开；

3.过去，我认为AI将吞噬这个世界。现在，我认为区块链将吞噬这个世界。

因此，我们义无反顾地选择了区块链这个赛道。

CoinVoice：下一个时代最大的机会窗口在哪儿？您为何做出这样的判断？WBF为此又做了哪些布局？ 

Bella Fang：据Coinmarketcap统计，全球共有近4000种加密通证，麦肯锡（McKinney&Company）通过世界经济论坛的一项调查表明，到2027年，全球GDP的10％以上将被存储在区块链上。有如此多的加密货币品类，以及超过100万亿美元的市场份额，这就无疑给数字资产交易所带来了巨大机会。

区块链可以实现7*24H跨国界的价值流动，这在传统金融是很难实现的。传统的交易市场都受制于营业时间的影响。伦敦、纽约或者法兰克福的证券交易所每周的交易时间都只有四十个小时。

3月份，美股一个月熔断四次！纽交所在3月23日关闭交易大厅并完全转向电子交易。这是纽交所227年历史上，首次在关闭交易大厅的情况下维持市场交易。但是区块链交易所完全不会受限制，7*24H的摄合交易，交易非常顺畅。

前几天看到中国《第一财经》的“首席评论”节目，视频里提到，中国央行将成为全球范围内首个发行数字货币并开展真实应用的银行。

数字资产交易所，被称为数字资产整个产业链中盈利能力最强的一环，也是最具有话语权的环节。因此，我们认为，通过区块链技术+互联网的创新+传统金融的底层逻辑，将会成为下一个时代最大的机会窗口。 

因此，我们选择从交易所赛道切入，整合WBF本身具备的全球优质资源，用“长期主义”的价值理念打造全新的交易所发展模式，希望能成为数字资产交易所领域的一股清流。

CoinVoice：对于投资者而言，合约交易充满诱惑，但也有着令人忌惮的风险。瓦特合约与众多交易所开发的合约产品相比，有哪些不同？瓦特合约有何机制保障WBF的价值观里“客户第一”的理念和“不作恶”的价值观？ 

Bella Fang：首先，就团队方面来说，瓦特合约系出名门，由顶尖团队合力打造。瓦特合约团队由来自火币、OKcoin、中金所、汤森路透及国际知名投行、对冲基金的资深金融人士构成，具备丰富的全球金融衍生品市场经验。 

WBF正向永续合约首个上线的合约交易对为BTC/USDT。在这个永续合约中加入了“标记价格“、“梯度保证金”和“部份减仓机制”, 可以有效地加强风险管理，保障用户权益。

 同时，业内首创的“爆仓剩余返还”和“阶梯平仓”机制，也就是说，当用户爆仓不穿针的情况下，强平剩余资金返还给用户，目前来看，在交易所行业，市面上其他交易所都是直接进入风险基金帐户。这里也体现出WBF的价值观里“客户第一”的理念，并且践行“不作恶”的价值观，因此在产品研发阶段，将风控机制设计作为重中之重，我们希望能够提供缓冲机制保护仓位，来尽可能地提高用户资金的安全性，让用户损失降到最小。 

针对用户痛点，推出以下举措：

1.爆仓返还，行业首推

强平剩余资金的30%返还给用户，其余补充市场风险基金，更加公平合理，可以理解为，强平风险线比例更低，爆仓情况下用户的损失更少。 

2.逐笔强平，保障权益

强平实时评估仓位风险，如果市场价格变化或者爆仓过程中保证金释放，使得客户保证金率水平高于爆仓线，立刻停止爆仓。

相比市场中的“阶梯爆仓强平”机制，我们采用的“逐笔爆仓”计算更加精确、及时，可以有效防止价格波动带来的不合理爆仓，及时停止爆仓，最大程度上保护投资者利益。

3.挂单返佣，体验升级

挂单交易返佣，就是在买一及以下价位买入比特币，成交之后WBF合约交易平台会返给交易手续费，也就是行业里常说的maker一方赚手续费，我们是按万二的比例返还，在行业内的返佣比例是相对较高的。因此，可以更好地激励做市商前来挂单，获得更好的体验。 

4.结算及时，流动充裕

运用ADL自动减仓机制，资产实时结算，也就是盈亏可以随时把资金提走，在交易所的行业里，是最及时的。可以保证了客户权益，提高了资金流动性和交易深度。

5.超高性能，百万并发

专业金融科技团队精心研发的高性能交易引擎，我们的内存化系统具备更高的吞吐量，最大的用户并发量能达到500万，可以满足深度市场交易需求。

这种机制设计和WBF的价值观深度绑定，是WBF“长期主义”的最好体现，希望可以为数字资产的合约用户提供更友好、更温情、更具特色的产品。

 CoinVoice：“瓦特合约”3月14日已经正式开启合伙人招募活动。请问对于投资者而言，需要怎样的条件才可以成为瓦特合约合伙人？对于合伙人而言，又有哪些机遇和优势？

Bella Fang：3月14日，我们的合约交易平台“瓦特合约”已经正式开启合伙人招募活动。合约合伙人不仅可以享受个人交易的VIP手续费率，还有机会享受85%的手续费返佣。合约合伙人分为铜牌、银牌、金牌、钻石、创世、机构合伙人等六个等级，对应的返佣比例依次上升，最高返佣比例合计85%。

现货合伙人与合约合伙人相互独立，但现货合伙人享受申请绿色通道，可直接申请成为合约合伙人，经过社群的评估后，也可以直接享有85%的返佣。 

目前，合伙人招募活动进展非常快，实盘还没有上线，已经有将近1000位合约合伙人在启动市场，等实盘上线后就可以正式体验了。 

此外，我们还上线了行业内首家视频直播平台，“WBF直播间”直接面向平台400万注册用户，用户登录WBF网站或APP就能直接观看直播，4月2日已上线，接下来瓦特直播团队即将启动“瓦特合约学院”，这是我们内部孵化的一个组织，我们将为此搭建系统的学院架构，为客户提供大量内容，这无疑会为我们的瓦特合伙人助力，同时，部分合伙人也可以获得我们的直播赋能机会，玩转380万私域流量。我们要做成区块链唯一的“MCN平台”，币圈唯一“KOL创造营”，

无论是流量扶持，商业合作，IP孵化，都打开了私域流量的阀门，也一定会帮助合伙人吸引更多用户参与交易。

瓦特合约APP端模拟盘已经上线，注册就送5000SUSD体验金，可以零成本参与交易，实盘上线时间预计在4月12日左右。欢迎各大社区的社区长、量化机构、培训机构和KOL都可以和我们联系，大家一起共同合作，相信瓦特合约一定会成为2020年业内的爆品，大家一起来共享红利。

CoinVoice：您怎么分析当前的合约市场竞争格局？WBF敢于跟客户说“交易优质数字资产，上瓦特合约就够了”，凭的是什么？

Bella Fang：当前的合约市场主要有两类玩家：

一类是由传统金融巨头推出的数字资产合约产品，比如老牌的芝商所（CME）和芝交所（CBOE）推出的比特币期货交易，还有专营比特币期货期权业务的bakkt，它们都是注册在美国的合规金融机构，产品性质都是交割合约。因为合规，所以优势明显。但短板也很突出，一方面，交割合约不太适合做投机，而适合规模较大的矿工和机构投资者；另一方面，投资门槛非常高，以CME为例，一张合约为5个比特币，这就意味着散户基本上不可能参与此类投资，所以市场十分有限。

第二类是以Bitmex为代表的数字资产交易所，币安、火币和OKex都参与其中。其中Bitmex比较特殊，它是永续合约产品的主导者，也是唯一一个只做合约不涉足现货交易的数字资产交易所。其他几家都是以现货起家，后来陆续切入合约赛道。WBF也是如此。 

WBF能够在这条赛道胜出，凭借的是市场宣发方面无与伦比的优势。大家都知道，WBF平台真实注册用户目前已经达到400万，遍布全球177个国家，并在纽约、伦敦、胡志明市、首尔、东京等多个城市设有分支机构，拥有覆盖全球4000余家的媒体资源，是名副其实的流量帝国,全球攻略。这天然地为交易深度注入了流量。

增量用户方面，我们也有很多创新举措：比如合伙人招募、模拟交易大赛、视频直播等等。

从价值观上，从现货产品的“不作恶，不砸盘”到合约产业的“瓦特合约，天下无针”，WBF秉承的都是一以贯之的“长期主义”发展理念。我们的机制中盈利点只有手续费，没有其他，不会和用户对赌。

WBF用系统机制全力保障用户权益。WBF坚持认为，用户资金安全永远是第一位的。在安全方面，WBF集合一流传统金融交易所系统和头部数字资产交易平台优势，实行银行级用户数据加密和具有多重安全保障。

瓦特合约有强大的风控机制，我们通过交易数据上链、冷热钱包分离和多重签名+成员节点清算等共识机制，达到资产安全和交易可信的目的，有效解决中心化数字资产管理平台面临的安全、信任和性能难题。这从根本上保证了用户资金安全。

正常交易频次下，瓦特合约支持百万级并发。但在极端情况下，峰值时的瞬间流量可能高达平时的10倍，系统压力非常大，瓦特合约准备了应急预案。 

具体来说，瓦特合约在应对此类场景中的举措有几个： 

1､高并发系统，可以支持千万级TPS每秒，当然这是指纯下单而言。具体的交易过程还包括撮合和清算，其中清算最为耗时，对系统的稳定性考验最大。 

2､高可用的备用系统：与主系统架构完全一致，如果因为瞬间流量过高造成网络线路故障，我们可以在几分钟之内切换到备用系统。 

3､API限额：这是系统过载时的自我稳定保护机制。

以上举措的最终落脚点都在改善用户体验上。我们不计成本投入的高并发、高可用备用系统和其他保护机制的最终目的都是为了保证流畅的交易体验。

CoinVoice：三大币种减半的讨论已经很多了，但是很多投资者还是无法断定在这次大行情下，减半会带来怎么样的行情影响。您是如何判断的？WBF又是如何把握其中机会的？

Bella Fang：在我的认知里，比特币区块奖励减半实际上是对那些高效矿工的奖励。2020年是“减半年”，多个币种即将迎来区块奖励减半或下调，这导致很多投资者期望价格飙升，但最近的价格崩盘不仅增加了投资者的担忧，也增加了比特币矿工社区的担忧。 

事实上，加密货币价格暴跌、“新冠”疫情在全球范围内传播都可以看做是“不确定性”的一部分，是大概率、影响巨大的潜在危机（“灰犀牛”）爆发的前兆。由于减半是数字资产事先设计好的机制，不可回调，这一事件会激励矿工矿工进行创新，并继续增加他们的采矿量以提高效率。

随着不具有竞争优势的矿工退出市场，哈希率将下降，难度也将随之下降。那些仍然留在挖矿市场上的人，会拥有更高的市场份额。

在过往十年里，我们看到，BTC的算力实现了几何级数的增长，一般情况下，算力增长是跟随BTC价格增长而增长，但很显然，最近一个周期BTC价格增长其实是远逊于算力增长，以2016年的上一次减半为基点到近期，BTC价格已经有了15X的增长，但算力有了近75X的增长。算力增长对于维护一个健壮的网络很有帮助，但单位算力的收益却是呈一个不断下降的趋势。 

最近的BTC的价格走势印证了我们的判断。市场出现了大幅的回调，BTC从前期高点10500美金有大概20%的回调，减半行情似乎戛然而止。这其中有部分原因是宏观市场特别是新冠肺炎造成了全市场投资者的恐慌，另一方面也是因为BTC前期涨势过于迅猛，积累了过多赢利之后的抛盘压力。

从市场技术面来看，目前BTC继续保持在200日移动均线上方，看涨市场结构在8200美元上方。因此，长期多头依然会发挥主要作用。

随着数字资产“减半年”的到来，很多主流币种的区块奖励都会下降。矿工激励的降低意味着流通货币的价值将会通缩，逐渐趋近价格峰值。在此大背景下，围绕主流币的交易行为和市场需求将会持续看涨。而合约产品作为撬动资本的最佳杠杆之一，无疑将会逐步从现货市场交易者中抽走流量和资本，形成新的价值高地。

不同于现货市场的低门槛，合约交易天然地聚焦于主流币，因为市值较低的山寨币在合约市场中完全不具备流动性和交易深度，会被市场规律天然屏蔽。从操作层面来看，合约交易方便灵活，本金利润随时充提，投资小，撬动的资本大，回报率高。当然，合约交易本身需要具备一定的投资专业知识，但这正是市场的魅力之所在。

CoinVoice：对于市场上很多对交易不太熟悉的新用户，WBF有哪些好的机制来给他们学习和试错的机会？对投身合约市场的投资者，您有何建议？ 

Bella Fang：在规避风险和用户教育方面，WBF有完善的机制。我们的模拟盘交易就是针对这种情况而推出的。此前，我们还开展了模拟交易大赛。 

瓦特合约自3月19日开启“合约模拟交易大赛”以来，吸引了众多用户的参与和支持，经过5天的激烈角逐，大赛已于3月24日圆满落下帷幕。活动期间，总开通合约人数为2345人，总交易用户数为1821人，共产生最佳收益奖三名。

这次大赛为用户熟悉合约产品交易界面，掌握规则，尽快上手进行实盘交易打下了基础。 

合约是重要的金融杠杆，本来就具有价格发现、套利保值和风险管理功能，数字资产合约产品也不例外。但是由于数字资产本身的剧烈波动性，杠杆系数锚定的风险被天然放大了。我们还是建议早期投资者尽量可以先使用模拟盘进行交易，等到对合约