比特币已经减半，然后呢？

5 月 11 日，比特币网络中的区块奖励从 12.5 降至 6.25 BTC，这标志比特币货币历史上的第三次减半。

来自世界各地的加密货币行业利益相关者与 ForkLog  分享了他们对第三次比特币减半的后果的看法。

因为很多内容还是蛮有意思的，所以真本聪对 forklog 的这个采访进行了翻译分享。原文链接如下：

第三减半将如何改变比特币产业，尤其是矿业？

CoinCorner 首席执行官 DannyScott：我不认为我们会看到矿业发生重大变化，这是第三次减半了，大多数矿工在这方面经验丰富，并且知道会发生什么。对我而言，要点是这标志着下一个供需平衡的开始，市场会进行自我的调节。

Hodl Hodl 的首席执行官 Max Keidun：我认为挖矿的准入门槛会更高，现有公司之间的竞争将更加激烈，而新公司的成立也将变得更加困难。减半可能对比特币价格产生积极影响，这将带来新的商业机会。这意味着新项目的机会，传统金融会更感兴趣和对行业的乐观情绪会上升。

Vaultoro 的创始人兼首席执行官 Joshua Scigala：变革已经开始，ASIC 芯片制造商已经赶上了前沿。矿工现在拥有最小，最高效的纳米芯片架构。这很有趣，在过去，如果您购买了一个矿机，那么当矿机运到您的手中时，会有更好的一代使您的矿机几乎过时了。既然矿工已经赶上了主流通用芯片制造，那么当您购买采矿设备时，您就会知道下个月的速度不会比以前快一倍。这样可以提高可预测性，并且由于批量生产，矿工的成本会降低。例如，一个疯狂的用例可能是一张 USB 供电的彩票，当您插入它时就可以单独开采。您赢得大奖的机会非常渺茫，但仍然比赢得彩票好。随着 ASIC 的商品化，我们有一个奇怪的用例。我们将看到越来越多的电厂安装了比特币矿机，以便他们可以利用浪费掉的多余能量来做些事情。发电厂已经开始了这种趋势，纽约州北部的一家发电厂安装了 7,000 枚 Antminer S17，以获取利润损失。这两个用例均不受 2020 年减半的影响。

Poolin 副总裁 Alejandro De La Torre：该行业将会发展。此事件对于新进入者来说是关键事件。新进入者知道，在未来四年中，每个区块仅开采 6.25 BTC。同样，由于我们正达到芯片晶圆尺寸的极限，采矿设备也无法再成倍提高。将这两个因素加在一起，您将看到新的参与者如何在采矿业下注方面更有信心。

CoinEx 首席执行官杨海坡：过去，采矿场对运营细节和策略并不十分关注，因为回报很高。但是，在减半后，由于回报率要低得多，采矿场必须更加注意运营。它们必须结构合理，具有专业才能运行，并寻找更便宜的电源。诸如芯片之类的先进技术应为 7 nm 甚至 5 nm，并且能量效率比必须降低。只有效率比低于 40J / T 的机器才值得投资。第三方固件服务提供商（尤其是采矿机）的数量也将增加。采矿业将有大规模的发展，对于个人参与者而言，唯一的选择将是云采矿。

Bizonex 的 CBDO Anna Moskaleva：回顾以前的减半，小型独立矿工越来越少，由更专业的公司取代。我认为这次我们也将看到类似的合并。

Stasis.net 首席执行官 Gregory Klumov：显然，任何使用 8 至 10 美分或更高电的硬件都将无利可图。在减半之前，要使用这种设备来获得最大的收益，因为以后必须将其报废或出售给电费为 2％至 3 美分的国家之一，而其中只有少数几个国家。

在减半之前，比特币哈希率创下了历史新高（ATH）。不过，许多专家认为，减半后的哈希率会下降。你同意吗？如果是，该跌幅可能有多低，恢复当前水平需要多长时间？

CoinCorner 首席执行官 Danny Scott：当然，减半将对矿工产生影响，有些矿工可能必须关门，直到价格高到足以让他们重新开工为止。不过，这也不是个坏消息，因为系统是经过精心设计和构建的，目的是为了在激励机制下生存。

我们可以看到减半后的潜在盈利矿工的状况如何（使用假设和一些粗略数字作为概述）：

平均电费：0.06 美元

采矿机：Ant Miner S19 Pro

比特币价格：9,700 美元

这样做的利润率大约为+ 25％，这表明即使在当前的比特币价格下，这也不是充满阴霾。此外，大多数矿工将有信心在接下来的几个月内看到比特币的价值上涨（否则他们为什么要挖矿？），大多数矿工可能会继续正常运转而几乎没有影响。

Bitfury 俄罗斯公司开发主管 Ivan Maslov：哈希率肯定会下降。除其他事项外，下降的程度取决于比特币价格，但我相信不会超过 30％至 40％。如先前的一半所示，它将反弹。由于高度的去中心化，因此不会对网络安全造成威胁。

Vaultoro 的创始人兼首席执行官 Joshua Scigala：如果你经历过可以使用 CPU 挖矿时，我很庆幸你很早就够参与比特币。但是即使在那时，采矿也不总是盈利的，因为比特币的市场价值不高。现在将发生同样的事情。矿工将开采和持有，推测并支付电力成本，直到被迫出售为止。除 BTC 价格外，采矿是相当可预测的。矿工们知道，每四年利润会下降一半，他们在决定建立自己的业务时会考虑到这一点。挖矿行业只是在寻找更便宜，更环保的电力，例如地热和水力发电，以及消耗发电厂中浪费掉的多余电力。

归根结底，那些没有利润的矿工只会将他们的钻机出售给能够获得更便宜电力的人，因此我感到哈希不会减少。将会发现更绿色，更便宜的电源。值得一提的是，老一代的矿工可能永远都下线。

Poolin 副总裁 Alejandro De La Torre：我希望哈希率下降。除非我们看到价格大幅上涨，否则最弱小的矿工将不得不关闭。先前的难度调整也达到了历史最高水平。我得出的结论是，大约 15％至 30％的设备将关闭。我怀疑有些矿工在进行第一次难度调整后会再次打开。随着更好的新机器上线，旧机器最终将关闭。这些新机器将把难度推到更高，这将使较小的旧机器无利可图。我预计这种情况会在减半后的几个月内发生。

CoinEx 首席执行官杨海坡：许多旧的采矿机，尤其是 S9，将逐渐淡出市场，除非 BTC 价格翻倍上涨。我认为在目前情况下，这几乎是不可能的。在这种情况下，许多采矿机将被关闭，哈希率肯定会下降。它可能会落在 20％到 30％之间。

尽管大多数 S9 都将关闭，但不会全部关闭。不同地区的电价会有差异。一些采矿场可能会获得免费电力，因此他们仍然可以运行 S9。在过去的几年中，采矿场已经进行了过度投资，并且有很多冗余的机器插槽。在建设采矿场之后，他们可能会与电力供应商达成一些协议。无论运行多少台计算机，他们都需要支付一定的费用。因此，在这种情况下，一些采矿场将购买二手采矿机。

很难说恢复到当前水平需要多长时间。这取决于 BTC 的价格和新矿机的供应。另外最近的疫情也对制造业和物流业均产生重大影响。

MicroBT 市场总监 Wright Wang：如果价格保持不变，那么减半将不可避免地影响当前的采矿收入，并影响几乎已关闭到真正关闭的机器。关闭大量计算机将不可避免地导致整个网络的哈希率下降。保守估计约为 20％至 30％。

Bizonex 的 CBDO Anna Moskaleva：哈希率确实在下降。发生这种情况的主要原因是，诸如 Antminer S9 之类的旧 ASIC 正在关闭。虽然，我认为没有重大问题。早在比特币价格为 3000 美元时，网络就失去了 20％的哈希率。

Stasis.net 首席执行官 Gregory Klumov：与传统法定货币不同，比特币的通货膨胀曲线透明。没有人知道今年或明年要印刷多少美元但比特币大家都知道。如果在图表上绘制比特币和美元的通货膨胀曲线，则比特币的曲线将下降，而美元的曲线将上升。而且，美元供应的增长率突然变化：每十年就会发生一次危机，新的美元会被印刷出来。美元和其他传统货币的主要问题是通货膨胀激增与使用货币的人不协调。

减半后，关于比特币价格的意见不一。从短期，中期和长期的角度来看，您期望什么？您认为今年我们可以看到一个价格新高吗？

CoinCorner 首席执行官 Danny Scott：我的观点是忽略短期波动，从中长期来看，通过标准的供需理论，我们将看到自然增长。我同意 PlanB 提出的 Stock to Flow 模型，这是一个简单的理论，并且是我所见过的最好的模型，可以在较大的时间范围内预测比特币的价格。我希望今年我们能看到一个价格新高，从历史上看，我们在减半的 3 到 9 个月内看到了以前的破新高的机率还是很大的，如果考虑到历史，那么在年底之前应该可以达到 $ 20,000。

Hodl Hodl 的首席执行官 Max Keidun：预期减半后价格会出现回调是合理的。虽然，我没想是疫情带来的影响。在过去的一个月中价格确实有所增长，但是很难说接下来会发生什么。可能由于最近的经济危机，许多人将投资于比特币以对冲风险，因此价格可能会继续上涨。如果全球金融危机恶化，并且其真正后果在以后阶段显现出来，如果政治家和中央银行将继续试图通过印制钞票来阻止它，那么价格就有可能上涨。尽管如此，我认为比特币的交易价格将在 10,000 美元至 20,000 美元之间。

Bitfury 俄罗斯公司开发主管 Ivan Maslov：考虑到之前的两个减半，在减半后 1–1.5 年内可能会创下历史新高。

Vaultoro 的创始人兼首席执行官 Joshua Scigala：我认为我们不会在 2020 年创下历史新高。除少数 FOMO 之外，目前最有可能将减半的价格减半，但我们已经开始看到疲软的抛售成为新闻。这种纠正是在全球疫情大流行期间发生的，疫情正在杀死量化宽松人为支撑的全球市场。

尽管从根本上说，比特币是对华尔街和中央银行的对冲，但在过去几年中，我们已经看到，比特币的价格发现机制与金融机构的获利松散耦合。当发生全球银行业危机或股票崩盘时，人们需要奔波以套现其他头寸。这意味着他们出售了所有可能的东西，包括比特币甚至黄金。全面股市崩盘后的几个月，比特币将大放异彩，并将成为自由职业者的新全球标准，尤其是在发展中国家。

Poolin 副总裁 AlejandroDe La Torre：我认为，由于总比特币哈希值的不确定性，价格将会波动。

CoinEx 首席执行官杨海坡：在 3 月 12 日至 13 日崩溃期间，对 USDT 的需求激增导致 USDT 溢价很高。该溢价不仅出现在人民币市场，而且出现在美元市场。随着价格上涨到最高点，市场充满了 “走高”，对 USDT 的需求已大大减少，因此出现了负溢价。

目前，这主要是减半之前的内部人士的 “狂欢”，而不是真正的牛市。人们必须谨慎对待风险。机构购买大量比特币并不意味着牛市。真正的牛市是由个人投资者而非机构驱动的。

我认为比特币将进入低通胀时代。目前，比特币的年通胀率约为 3％–4％。在减半之后，比特币的实际通货膨胀率低于 2％，并且该通货膨胀率低于大多数法定货币。从通货膨胀率或比特币流通比例来看，减半对整个加密货币市场的影响越来越小。这意味着比特币已经进入了几乎全流通的时代，低通胀的时代，这对未来产生了深远的影响。因此，我认为对减半的期望不应过高。您对减半的期望越高，您的失望就越大。

但是，从长远来看，我仍然很乐观。越来越多的人开始了解加密货币。此外，由于某些国家（例如伊朗）的政治环境不稳定，人们需要找到更多的方法来保存其货币价值，还需要找到更多的避险资产，这使得更多的人对加密货币产生了兴趣。

Bizonex 的 CBDO Anna Moskaleva：从历史上看，比特币价格在减半后的第二年就超过了历史最高点。但是前面的例子发生在一个相对正常的世界和经济中。这次，价格可能会更快上涨，因为由于危机，越来越多的人将比特币视为避险资产。我认为我们将在 2021 年看到真正的反弹。

Stasis.net 首席执行官 Gregory Klumov：买比特币的最好价格是 $ 4,000- $ 5,000。有可能我们再也不会看到像三月中旬那样的价格。我不确定今年是否会打破价格记录，但是在三年的时间里，100,000 美元是可以实现的水平。

您是否同意 Plan B 提出的的 Stockto Flow 模型？

Vaultoro 的创始人兼首席执行官 Joshua Scigala：我认为比特币需要可扩展的用例，并且它们来得越来越快。闪电网络正变得极为有用，并将流量带回 Stockto Flow 模型。如果我们（社区）设法通过易于使用的用户体验将闪电付款带给大众，那么我们将拥有我们需要三样全能：稀缺性，实用性和可收藏性。

Bitfury 俄罗斯公司开发主管 Ivan Maslov：该模型的最大优势是简单性。但是现实世界要复杂得多。像许多其他指标一样，S2F 可用作一般指标，并且与 EMH 等其他模型结合使用时效果更好。尽管如此，我认为即使结合了现有模型，也无法创建可靠的价格预测机制。

Bizonex 的 CBDO Anna Moskaleva：就像其他模型一样，它只是一个模型。比特币的价格很大程度上受大型参与者的操纵影响。当然，流入比特币的资金将继续增长，但是很难对其价格做出准确的预测。

这次，在许多国家发生大规模经济危机和法定通货膨胀的情况下，减半了。比特币在阳光下获得地位应该是历史性的时刻吗？

CoinCorner 首席执行官 Danny Scott：我实际上是在 4 月初写了一篇文章，着重强调了这些确切点，表明比特币将迎来爆炸性的一年。自那时以来，比特币上涨了 32％，随着全球金融危机开始袭来，整个行业的情绪才变得更加乐观。我们甚至已经看到声誉卓著的亿万富翁对冲基金经理保罗·都铎·琼斯（Paul TudorJones）说，他现在已经接触了比特币，他说：“最佳的利润最大化策略是拥有最快的一匹马。” 感觉就像我们看到一系列非常有力的举动在燃烧，这可能是比特币会有下一次强势牛市的原因。

Hodl Hodl 的首席执行官 Max Keidun：我听说，如果比特币无法按照该短语的正确含义（尽管我不确定在这种情况下哪一个是正确的）获得其在阳光下的地位，那么它的未来将显得严峻。我不同意比特币的命运是由这次特殊危机决定的，但是无论如何它应该比以前更强大。这意味着更多的人将使用加密货币，从而导致更大范围的大规模采用。

因此，可以肯定地说，这场危机是对比特币的首次真正考验。在上一次危机期间，它仍然不存在或太小众。现在，比特币是华尔街公司使用的成熟资产，我认为它已经准备好以某种方式建立自己的地位。

Vaultoro 的创始人兼首席执行官 Joshua Scigala：绝对，我看到的问题是，如果人们等待太久才能摆脱法令，其实可能没有这么大的意义。这就是为什么我也非常看好稀有金属的原因。群众将黄金理解为对抗通胀的避险工具。如果他们由于固有的学习曲线和复杂性对比特币感到不满意，那么他们现在也应该跳入任何其他稀有资产。

Bitfury 俄罗斯公司开发主管 Ivan Maslov：与传统工具相比，减半和全球金融危机的结合为比特币获得实力提供了根本原因。考虑到主要法定货币的不受控制的排放，由于其确定性和不变的排放机制，比特币可以成为一个很好的选择。

Bizonex 的 CBDO Anna Moskaleva：值得注意的是，比特币是在历史性的时刻引入的，当时中央银行开始大量印钞来对抗金融危机。从那时起，比特币的价格和采用率一直在增长。同时，世界各国的中央银行因印制的货币数量以及为节省政府和银行而购买的资产数量激增。

 （完）