区块链革命已经到来？在市场中活着长久才能成为最后的赢家

据Business Insider消息，最近比特币大涨由于“鲸鱼”进场导致成千上万的量化小程序，触发买入指标，疯狂推高价格，看似不寻常的行情，令饱受长达一年熊市摧残的小散错愕，大呼牛市已经降临，甚至激进者不惜预测四月份比特币价格触及14000$，来证明“long man”决心。

加上coinbase首席执行官感叹，“聪明的钱”已经进入加密货币市场。

截止发稿前，比特币占加密货币市值份额已经下降到50%，2018年曾经占到70%左右。

那么，究竟是聪明的钱提前进场区块链革命已经到来？抑或是赌场重新开张？

确定一个前提，我们都不得不信市场背后有希腊神话中朱庇特"这只看不见的手"。姑且我们称为背后的庄家，在被交易市场教育无数次遍体鳞伤之后，难免会得出一个受害者的结论：背后的狗庄，天天盯着我账户里面的钱，我买它就跌，我卖它就拼命涨，狗庄不是好东西。

然而，人都是利己的，资本都是逐利的。

对斯密来说，利己和资本逐利是一种对人性的赞歌，利己是社会理论中的"运动原理"，就像吸引力是牛顿物理学中的运动原理一样。相信绝大多数心智成熟的人都会认同。

毕竟炒币是为了财富自由来的，并不是做慈善，市场博弈更不是讲道理和论道德圣地。

外界一直存在一种观点，炒币就是零和博弈的赌博，最后是散户满盘皆输，仅仅是币圈如此吗？

随机游走

19世纪世纪的法国股票经纪人朱利-荷纽，在1863年，他完成了令人震惊地著作《概率的计算和交易所的哲学》。他认为不可能依靠市场投机来获利。他的见解归功于雅各布-伯努利的大数定律——求解随机事件的一个接近似无穷序列的平均值。这一结果将无限接近真实趋势。当你在市场博弈的时候，市场价格已经反映了在你之前的所有投机者的智慧和狡黠，除非你确信你有别人不知道的信息，也就是说你知道的内幕信息，在币圈无时无刻不在发生类似的事件，贩卖信息，喊单，拉盘，套牢，一气呵成，似乎一切都是注定的结局。

那么我们不靠，内幕消息，只靠个人操作的交易获利和亏损的概率是各一半，如果情况不是，投机的力量会迅速推动价格变化。

朱利-荷纽坚信：由于存在寻求获利的积极参与者，市场会变成一个公平的游戏，无论预测未来价格走势的交易策略多先进，价格都会随机变化。

在我看来币市同样如此，尽管币种价格是不确定，但是其交易成本是可以确定，短线投机，一天在币市交易高达几十次，每一次买卖都双向收取千分之二的交易手续费，长此以往一定会让本金摊薄。

布朗运动

比特币的最最底层的基础是数学，有必要了解下巴舍利，1900年数学家巴舍利发表了数学博士论文《投机理论》，巴舍利耶必须精准定义股价如何随着时间随机变动,我们现在把这称为布朗运动。有趣的是,在1905年,爱因斯坦也独立地建立了布朗运动的统计理论。

巴舍利耶对于定价问题的解答,是一个远超当时市场参与者知识范围的方程。这带来了一个有趣的哲学问题:如果价格符合一个复杂的非线性多元函数,并且这个函数直到1900年才被发现,那么投机这只“看不见的手”在之前是如何让市场保持效率的呢?

在在很长时间巴舍利的理论没有得到充分认可。不过运用交易市场理论中，杠杆越高，布朗运动越激烈，随时都将面临满盘皆输的惨剧。

加深对布朗运动理解，在某种程度上是一种人们对市场深深无助感，幸运地是人们终于对自我有了清醒的认识。在交易市场中活得久才是最后的赢家。

如影随形的幽灵

想必在交易中，大伙们基本上都碰到过幽灵单，你挂单买，它就消失，又出现，你挂单卖，它又消失。所有的机器人，为寻求差价套利，深受币民痛恨。然而了量化交易的威力可不止如此。

暴涨暴跌有时候它是罪魁祸首，一个模型市场真的能够影响市场本身吗？

2008年金融危机被归罪于恶魔般的金融工程师和投资银行家创造了注定要失败的复杂金融证券,然后贪婪的银行家又把这些证券卖掉。

金融工程师的傲慢成为隐藏在危机背后的主题,他们对自己的模型太过于自信了。故事的结局是建立在数学方程上的系统使金融地位猛升,直到其结构上的弱点暴露出来使得整个大厦坍塌,然后世界各地的纳税人被迫出来收拾残局。

2008年,激进的基金经理纳西姆·塔勒布(Nassim Taleb)提议将使用标准风险模型的量化分析师关进监狱:“我希望社会能在定量风险管理者造成更大破坏前把他们关起来。

塔勒布的书《黑天鹅》声称伯努利原始方程的标准风险模型并不能估计极端事件的概率。两天内股价22%的这种情况不在马克·鲁宾斯坦的模型框架考虑范围内,因为用于价的标准模型主要假设股价的对数是呈正态分布的,也就是说它们服从标形曲线分布。

市场更加不成熟的加密货币市场，操纵币价已经是公开的秘密。市场模型就如一颗定时炸弹随时会导致币价的剧烈波动，大胆推测：本次比特币大幅拉升，巨鲸进场，导致市场模型看涨，推动币价，有可能就是如此。

熵的时间方向

“看不见的手”是市场的基本准则，我们假设处于理想的、无交易座擦的市场,市场中的表现遵从布朗运动,则期货的收益可以无风险地复制。现代金融市场经常把物理学的概念统筹作为金融博弈中重要思想。就如定价问题和热力学第二定律结合在一起。

热力学的基础是熵，其趋势是无序的。时间只向一个方向前进,随着时间的推移,宇宙趋向于更加无序,而不是有序。未来价格模型建立在预测未来股价变化程度的原则之上,这一原则假设股价随机游走,并且变化方式符合荷纽提出的时间平方根定律。

有趣的事，通过使用数学手段使时间倒退,布莱克-斯科尔斯模型提出了新的未来价格问题的解决方法。这种方法逆转了熵的时间方向。

上升到一种高度意义上说,它呼应了金融的最本质特征——利用数学金融穿越时间枷锁。

总结

对于币价从来不可预测，随机漫步遵循布朗运动无规则变动，穿越币价波动的周期，也就穿越了布朗运动的随机性，短期投机者的悲剧就在于，从来没有意识这一点，也是最重要的认知，在市场中活着长久才能成为最后的赢家。