产量减半的设计初衷
众所周知，比特币与法定货币不同，它不受中央政府的监管，而是由全世界数以百万计的计算机（矿工）来记录比特币交易并验证其准确性。
简而言之，比特币矿工的工作就是将新的信息区块添加到被称为“公共分类账”的数据库中。为了鼓励矿工的参与和付出，比特币网络以区块奖励的方式“补贴”矿工所有相关的挖矿费用。
我们知道，中央银行通过控制货币供应，将通胀控制在合理目标范围内。央行发行的货币数量没有限制。但比特币不同，它的供应上限为2100万。换句话说，一旦比特币达到这个数量，就不会再有新的比特币被挖出了。
那么，如何在货币分配时防止通货膨胀呢？
在2008年的一封电子邮件中，中本聪提出了解决问题的方法：
“新币的产出意味着货币供应数量按计划增加，但这并不一定会导致通货膨胀。如果货币供应量的增速与使用该货币的用户增速相同，那么该货币的价格将保持稳定。
如果供应量没有像需求那样快速增长，就会出现通货紧缩，而早期的货币持有者会看到其价值的增加。货币必须设定某种最初分配方式，而恒定的速率似乎是最好的办法。”
具体的办法就是设置原始奖励为50 BTC，然后逐渐使矿工奖励减半。这样一来，比特币网络便可以保证比特币在货币分配期间不会遭受高通胀率的影响。
比特币的货币通胀率
按照白皮书的规定，比特币区块链每增加210,000个区块，就必须将奖励减少50％。目前，区块奖励为12.5 BTC。比特币下一次减产预计在2020年5月发生，将区块奖励将会降至6.25 BTC。
如上图所示，目前，比特币的年通货膨胀率接近3.8％。明年的产量减半将把比特币的通胀率压低至1.8％。
比特币产量减半历史
产量减半如何随着时间的推移而发挥作用？考虑到比特币还只是一个10岁的孩子，谈论历史似乎有点玄乎。但是，我们仍然可以在历史图表中发现一个规律——之前的两次比特币产量减半日期都标志着牛市的开端。
几乎在每个产量减半日期的前一年，价格上升趋势就开始形成。根据历史图表，随着市场期待已久的2020年减产预期，2019年中期将成为下一个牛市周期的起点。
上涨阻力及预期
从历史上看，预计将在2020年5月左右发生的比特币产量减半一直是启动价格大周期的一个因素，因为它会导致更加有限的循环供应。
但是，产量减半本身其实并不是最重要的因素。更重要的是市场对此事的预期，仅仅这点就足以引发巨大的价格反弹。目前，虽然尚不清楚是什么原因引发了4月2号的价格暴涨，但产量减半的提前炒作很可能是其中一个关键因素。
如上图所示，在每次产量减半发生之前，比特币周线图上都会出现RSI指标超卖的情况。而且，从历史上看，比特币价格总是在产量减半的前一年从熊市之中逐步恢复。然后，在产量减半之后，走出一波大牛市，创下价格新高。
这到底巧合还是一种有效的规律？我们很难去评判。
尽管比特币短期价格走势仍然有着相当的不确定性（是否会回踩4000美元下方无法百分百确定），但是，从中长线来看，比特币减产预期炒作还远未开始。
抛开信仰和技术应用不谈，单单从市场预期而言，主力及各大资金会轻易放弃比特币四年一遇的炒作机会吗？
毕竟，区区一个莱特币减产，都能在熊市中一路反弹到这个高度，更何况比特币呢？
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