SFOX报告显示：加密市场4月仍处于温和看涨状态

文 | 内参君

摘要：

● SFOX多因素市场指数在2019年4月仍处于温和看涨状态。

● LTC，BCH和ETC都表现出值得注意的波动性变动，这些变动与BTC没有显着关联，这表明整个行业可能会超越BTC。

● 3月份强调了在一个波动性越来越低的环境中，对区块链和加密开发的持续关注。

● 关注会议、期货到期以及可能影响2019年4月波动性的总体不确定性。

在2019年3月的月度波动报告中，SFOX研究团队收集了8家主要交易所和流动性提供商的价格、交易量和波动数据，分析了比特币(BTC)、以太货币(ETH)、比特币现金(BCH)、莱特币 (LTC)、比特币SV (BSV)、以太经典（ETC）等六种领先加密资产的全球表现。

以下是对其波动性，价格相关性以及上个月进一步发展的报告和分析。 

回顾3月

加密货币波动性分析

根据SFOX的计算和分析，SFOX多因素市场指数在2019年2月底处于“温和看涨”状态，在3月底仍处于“温和看涨”状态，尽管该指数目前正朝着看涨的方向进一步倾斜。

SFOX多因素市场指数通过专有的、可量化的指标分析三个市场因素：价格动量，市场情绪和行业的持续发展，从而确定该指数的月度价值。它使用一个专有公式计算，该公式结合了搜索流量、区块链交易和移动平均线的量化数据。该指数从高度看跌到高度看涨不等。

3月份加密价格、波动和相关数据分析如下：

1价格表现

3月份，加密价格的变动相对较小。在3月4日跌至3719.67美元的低点之前，BTC本月开盘报3816.29美元;此后，该股在月底逐渐攀升至4089.54美元。

图片说明：领先的加密资产价格，黄金，标准普尔500指数，2019年3月BTC、ETH、BCH、LTC、BSV等大宗商品的成交量加权平均价格

要获得更真实的图形，请参见从数据集中剔除BTC和标准普尔500指数的附加图表:

图片说明：领先的加密资产和黄金价格，2019年3月ETH、BCH、LTC、BSV等大宗商品和黄金的成交量加权平均价格

2波动性

通过观察BTC，ETH，BCH，LTC，BSV和ETC的30天历史波动率，我们发现加密行业的波动率在整个月内逐渐下降，但LTC的波动性在3月初增加且BCH的波动性增加除外 在三月中旬。

图片说明：领先加密资产的波动性，黄金，和标准普尔500指数，2019年3月BTC，ETH，BCH，LTC，BSV，ETC，黄金和标准普尔500指数的30日历史波动率

如果我们将ETH、BCH、LTC、BSV等的30天历史波动率作为BTC 30天历史波动率的百分比，我们会发现ETH、LTC和BSV的波动率平均与BTC的波动率大致一致——尽管不像2月份那么多。另一方面，BCH等公司的btc -相对波动率在一个月内呈上升趋势。

图片说明：相对加密波动率，2019年3月ETH，BCH，LTC，BSV和ETC的30天历史波动率，除以BTC的30天历史波动率

3价格的相关性

BTC与ETH，BCH，LTC和ETC的30天价格相关性均在本月收盘为高度正面（即接近1）。与BTC相关性最小的密码资产为ETC，相关系数为0.685;相关系数最小的密码资产对为LTC等，相关系数为0.453。

有关完整的密码相关矩阵，请参阅下表:

图片说明：BTC、ETH、BCH、LTC、标普500和黄金的30天相关性(2019年3月)

值得注意的是，从3月初到3月20日，BTC与ETC的相关水平稳步下降，此时两者的正相关水平较低，为0.21。这加强了我们之前的分析，即围绕ETC的不确定性可能驱动其波动性。

图片说明：比特币与其他资产的相关性，2019年3月BTC与ETH、BCH、LTC、标普500和黄金的30天相关性

同时，3月在整体行业变得不那么动荡和更加成熟的背景下，个别山寨币在波动性方面看到了明显动机和无动机的混合动力。

LTC：价格上涨和波动似乎在数月的增长之后趋于平稳(3月10日至31日)

上个月，SFOX强调了五个可能导致LTC的价格自2019年初以来几乎翻倍的因素：采用增加、费用降低、交易速度加快、对私人交易的探索，以及即将到来的减半活动。然而，从3月10日到月底，LTC的波动性大幅下降，其价格保持在54.93美元到60.46美元之间。这可能意味着市场正在接近莱特币基本原理的定价点。

BCH：在没有明显原因的情况下，在本月中旬价格和波动性上大幅上涨(3月15日至16日)

在3月中旬，BCH的价格在两天内上涨了18％。虽然这次飙升大致与今年晚些时候链条硬叉上的功能低调宣布一致，但似乎并没有对价格突然上涨做出明显的解释。在此期间，BCH的交易量也由LBank引领——最近一份有关交易所的报告强调了LBank，该报告称，这些交易所可能在其所谓交易量中伪造了很大一部分。因此，3月份BCH的反弹可能是那些没有任何基本面支撑的令人毛骨悚然的“反弹”之一。

ETC：在整个月中变得越来越不稳定

尽管加密波动性整体下降，ETC相对BTC的30天历史波动率在整个月逐渐上升（定义如下，作为加密资产相对于更广泛的加密市场的波动性的衡量指标），从146%开始到205%结束。这可能增加是ETC的未来不确定性：一方面，ETCLabs的重新关注Dapp发展（特别是Dapps专注于物联网），有些人认为ETC可能是目前被低估的平台，未来会推动互联网技术的下一步发展；另一方面，最近以太坊经典仍遭遇51%攻击，再加上安东尼•卢萨迪等知名人物辞职的消息，让一些人对该社区的长期前景感到担忧。

在低波动性时期，主要公司继续投资于区块链及加密领域

3月份密码波动率的主要趋势是下降，BTC的30天历史波动率从月初的32.68%下降到月末的17.94%。与此同时，有关Visa和Facebook等大公司投资加密技术的报道称，加密技术的波动性正在下降。这进一步说明，整个行业正在继续走向成熟，随着基础设施的改善，吸引了更多机构的注意。

展望4月

加密市场前景仍然温和看涨

即便是在加密市场4月份头几天出现牛市行情之前，3月份也显示出对该行业的温和看涨情绪。SFOX自去年年底推出该指数以来，市场情绪逐月逐渐上升。

尽管《华尔街日报》(The Wall Street Journal)等一些媒体表达了对市场状况的悲观情绪，但几款主要硬币的交易量都出现了显著增长，Visa和Facebook等公司对加密技术和区块链技术表示了持续的兴趣。这些数据表明，随着机构继续对加密感兴趣，加密行业的基础设施继续成熟，增长仍在重要领域发生。

那么，影响4月影响加密货币价格波动的因素有哪些呢？以下这些事件将可能在4月份影响BTC，ETH，BCH，LTC，BSV和ETC的波动率指数：

4月1日至2日，市场出现了无法解释的价格上涨后的不确定性

在4月的头几天，BTC的价格已经从4089.54美元飙升到2日的5089.99美元的峰值，在两天内几乎上涨了25%，没有一个明显的基于基本面的解释。如果2017年末的反弹是任何迹象，那么BTC股价在没有明确原因的情况下大幅波动，可能会导致更大的市场不确定性，从理论上讲，这可能会推动波动性上行。

多个高端的加密会议

4月至少有四场高端的加密会议，业内机构或专业人士围绕着加密和区块链技术进行探索与交流。它们分别是纽约高科技创新家族办公室会议(4月10日)、棕榈滩全球金融表(4月10日)、巴黎区块链周(4月13日至19日)、区块链全球博览会(4月25日至26日)。

由于这些会议是教育和激发人们对该行业新兴趣的机会，它们可能会引发波动性，尤其是针对控制着大量资金池的团体或个人。

芝加哥商品交易所BTC期货的最后交易日期是4月26日

加密波动率通常在期货到期日前后波动。由于芝加哥期权交易所(CBOE)暂时退出BTC期货，芝加哥商品交易所(CME)期货到期日期可能会对市场波动性产生比平常更大的影响。

说明：本报告中提出并分析的用于加密价格、相关性和波动性指数的加密资产数据源为:BitFlyer、Binance、Bitstamp、Bittrex、Coinbase、Gemini、ItBit、Kraken。