通证，最开始是由计算机极客所追求的一个去中心化的虚拟概念，到如今它已发展到能塑造百亿产业，涵盖了世界顶级企业，比如BMW, Rakuten, 也包括印度在内的各国政府。最近，它还在经历一系列发展，涉及从股票到艺术品的各类资产。很多公司使用通证作为奖励或者信用积分，或将股票通证化，有的通证已经上架交易所。这会是一种发展趋势吗？如果是这样，它是如何演化，下一步的发展又会如何？

通证的作用

不考虑平台，通证的概念基本相同：通证是它所在生态体系的代表。通证有什么作用？它可以用来投票、传递价值或提供访问权限。很多项目都开发实现了各类通证，目前已经超过2000多种。

通证的应用分类

价值交换——这是目前最广泛的应用。通证作为有价值的工具，激励用户使用它所在的系统，并逐步演变成为复杂的通证经济。

投票权 – 通证可用来投票，让其所有者有权参与系统内的决策（例如设置交易费用，选举主节点，全网升级）。 在诸如以太坊或EOS的各类区块链中，虽然投票机制各有不同，但通证都是持有者在去中心化中最主要的体现。

收费——在各种去中心化应用中，通证能用于访问各种功能。例如，REQ 在每项交易中燃烧通证。

资产的代表——美元，房地产，贵重金属，甚至是比特币，一切都可以通证化并用于交易。在这种情况下，通证代表拥有此类资产。

因此，通证也是多种多样的，对吧？当前，所有的通证都存在于区块链网络中。但是最初的通证可不是这样，最初的通证是没有基础架构的。

 最早的通证，ERC20 

最初，以太坊通证没有统一标准。在以太坊生态系统中，发布通证门槛很高。互操作性和交换需要统一，并且在以太坊的早期阶段，每个发行者都必须开发自己的版本来实现其功能，包括发送通证。因此，每种通证都有自己独特的运行方式，即时交换都需要复杂的代码来实现。而且，任何微小的代码错误都可能让合约产生漏洞，从而引起作恶，例如破解或者冻结某人的资产。

 2015年11月19日，Fabian Vogelsteller提出了一项规范（第20版），其中涵盖的功能在以太坊社区中被广泛接受。从此，发行和交易通证变得相对容易了些，因为开发者可以创建合适的基础架构。任何交易所都可以支持ERC20通证或从上架新的通证。这为无数ICO开了绿灯，行业开始蓬勃发展。

2016年，ICO募资高达9000万美元。

2017年，ICO募资高达62亿美元。

2018年，ICO募资高达72亿美元。

如图可见，从2016年到2017年，增长达68倍。无数初创公司用它来作为筹集资金的首选方式。 ICO成为热门话题，让区块链备受关注，并展示了它的无限潜能。

稳定币入场

伴随着市场发展，通证与法币之间的兑换是非常有必要的。原因如下：

最初，通证（或代币）只能与比特币交易。 但如今，比特币也非常不稳定，在交易时往往需要考虑两种价格。这对许多交易者来说是不现实的。

最后，比特币应该换成法币，这样交易者或投资者就可以增加他的美元或者欧元的投资组合。

在市场极度波动的情况下，持有代币和BTC是有很大风险的，很可能导致重大损失，要把比特币换成法币也相当困难。只有在市场平稳后，再度入场交易。

因此，稳定币，作为另外一种加密货币，一次性解决了这些问题。Tether（USDT）是第一个上架主流交易所的稳定币，如Bitrex和Bitfinex。一年后，新的稳定币（TUSD, GUSD和 USDC）作为美元的替代品被推出，每一个都是受到发行这些币的公司的真实的全额审计资金支持。

 其它许多资产仍有足够的空间 - 目前所有稳定币的市值仅为26亿美元，而在撰写本文时，整个市场的市值为2220亿美元，因此，如果需要平仓的话，市场上就不会有足够的稳定币。

受黄金白银支持的稳定币

稳定币在受到法币支持后，代表稳定资产的通证开始登场。谈及市场上的稳定资产，你会想起什么？黄金和白银。

贵重金属是作为通证、持有和交易的极佳选择，因为他们已有千年历史，而且一直以来就有抗通货的美誉。

黄金和白银均可以由Kinesis体现。KAU币的和KAG币的两面都按1：1的比例分别镶了黄金和白银。如果它们的价格下跌，那就可以以黄金或者白银的价格出售，获得利润。或者您可以通过在接受Visa的任何地方使用Kinesis借记卡支付费用。该项目得到了Allocated Bullion Exchange的支持，这个交易所是领先的贵重金属实物的交易所，已有10多年的历史。

通证化股票

当前的股票的发行和交易涉及多方参与， 包括组织IPO的银行，股票交易所，客户经纪人，股票管理部门，当然，还有有允许IPO发生的机构。通过区块链发行股票和以上程序差不多，但是可以使用智能合约来限制初始买家在早期出售股票。它不依赖于在各自管辖领域的交易所或者股票管理处。通过基于区块链的解决方案有可能让股票在全球交易。

它不需要所有者登记表，因为通证本身就是一种所有权，而且无法被伪造。任何人都可以看到公司持股人的名单，因为在股票交易时，持股人的身份就会被公布。

马耳他证券交易所与Neufund签署了一项合作协议，以对其股票通证化。更多的交易所会逐渐了解通证化的好处，并迟早加入这个行列。虽然这并不意味着交易所的死亡，但是对大多数用户而言，操作的便利性是最重要的。

未来如何？

通证可用来访问去中心话的应用程序。 它们可用于媒介，交易法币、黄金、白银、股权持有权、财产权、选举权或者其它价值。它们也可以用作奖励积分。为什么企业热衷于使用通证，而不是纸币？因为发行通证比较容易，交易速度很快，而且区块链地址难以被破解。区块链上的所有信息无法被重写、删除或伪造。在这种情况下，所有通证化的股票都可以安全地存储在其所有者的账户中，不需要专门的管理。

伴随着通证化的发展，未来可能通过Kinesis货币系统直接购买房产，汽车，艺术品或黄金。 Kinesis货币不仅会在当前既定的市场内流通，类似于纽约证券交易所，而且也有可能流向自由市场。

今天，如果你想出售一套公寓来购入股票，你还不能一步操作到位。你首先得用法币卖掉它，把这笔钱存入交易所，然后才能购入股票。未来，您将能够交易代表你公寓所有权的通证，购入想买的股票。这会给大众都带来好处吗？当然！ 不受任何限制的即时支付会创造新的商业模式，节省交易时间和费用。而且这些交易都是公开透明的。这不就是你想要的未来吗？我们期待那天的到来。