Blur解决NFT流动性世纪难题，NFT-fi Summer将至

一、Blur 如何解决 NFT 世纪难题——流动性

过去一年不断有 NFT 借贷平台想解决市场最大的问题：流动性，例如 looks、x2y2 的交易挖矿方式、碎片化 AMM，也有类似 Blur 通过距离成交价远近程度为标准划分奖励区间，集中流动性的思想，例如 Abacus 设计出更丰富的博弈机制。

巧合的是都没有做起来，三个方面原因：

1、最大的原因是熊市，Blur 赶上了好时候

黑天鹅事件频发的深熊，NFT 市场中很难有做市商贸然 Bid，因此预计其流动性和交易量在熊市也逃不过大幅缩水，但当前不能证伪；

2、专攻买方市场

Blur 借鉴传统 DEX 订单溥的模式，类似于单币质押即可提供流动性，NFT 市场不同于 FT 市场，NFT 自带的属性决定交易量必然不能同 FT 媲美，低交易量意味着质押挖矿收益率上不去

采取传统的 FT 市场的双

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质押（xNFT+ETH 组 LP），NFT 中的双边质押或许还赶不上 ETH 在 DeFi 中单边质押收益率，会牺牲 ETH 潜在收益率，具有较高机会成本，Blur 提出的 Bid 出价、专攻单边买方提供流动性非常契合 NFT 市场，解决了收益率不足、无人提供流动性的尴尬局面

3、类 X2y2 提供流动性的方案，流动性做不起来

其一，主要是挖矿激励流动性提供者，防刷机制不完善，更多的是工作室刷量将成交额做上去，对矿币来说是一种有成本的产出，抛售收回成本在所难免在，

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没有实际赋能的情况下，旁氏不可持续、虚假交易量对流动性没有意义；

其二，流动性是潜在的成交而不是真实成交，背后应有潜在的资金沉淀，因此潜在买卖双方形成的资金池，其可视化才是流动性的来源，CEX 的订单溥、DEX 的 AMM 都是可视化，而在类 x2y2 平台流动性提供者只能闭着眼睛买卖，没有形成真实的资金池，真实流动性自然做不起来；其他原因就是

二、Blur 潜在空间，天花板打开的多样叙事

NFT-fi Summer 终于等到了流动性

有流动性 NFT 才能玩出花样，没有流动性都是伪命题，Blur 解决了行业可拓展边界的核心问题——流动性，基于此，借贷、衍生品、收益聚合器等都有施展空间，Blur 可视为 NFTfi 行业的先驱，带动整个板块形成较大的造富效应。

后续一连环的效应

1、Blur 后续发展会类似于 DeFi Summer、LSD，Blur 作为中游崛起逐渐带动上下游 NFTfi 的叙事

2、市场普遍通过交易量、手续费收入等模式对 Blur 估值，这样算出来天花板最大也就是的 OS 的 130 亿估值，不过其叠加了聚合器+NFTfi 龙头+借贷和 NFT 交易平台一起做+行业重塑者的 Buff，实际估值应高过 OS，注重同 OS 的差异化竞争

3、对 NFT 蓝筹是利好，类似 DeFi，流动性逐渐从优势到长尾资产扩散的可能性

4、51%

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分发社区主导型项目，利益角度后续也必然会走真实收益、收缩供应量路线、甚至是 veCRV 自产自销，远景的

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赋能无需担心，近期的需考量

因此，优良的产品逻辑：成交速度、专业交易者看盘体验、非强制版税等，是作为 NFT 交易平台的基础和立身之本，也是市场当前最关注的点，故市场预期挖掘仍不充分，估值仅仅对标 OS 不合适

潜在的风险

1、NFT 市场相对 FT 市场，不可分割的属性决定交易量本身没有 FT 活跃，NFT 市场增量没有很大拓展的情况下，挖矿资金数量和 APR 大小本身是相斥的，故 Blur 也离不开「短期挖矿繁荣吸引投机用户、中期依靠市场和产品体验、长期注重用户体验形成流动性沉淀」的范式，盲盒间接延缓了用户对预期收益率的感知，有助于完成用户心智的教育过程

2、当前市场市场持仓大部分来自空投和散户投机者，Token和产品之间没有很强的反身性，即通过某个环节赋能

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消耗，进而助推流动性和价格间的螺旋上升，因此在投机主导的市场下虽叙事天花板够高，缺少多方力量的博弈，当前每日释放 110w，后续

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经济的提案或是 Blur 的重要分水岭

3、综上，Blur 存在短期风险收益比过高和长期叙事潜力巨大的博弈

以上不作为投资建议