2008年10月31日，中本聪（Satoshi Nakamoto）发表了比特币白皮书；2009年1月3日，创建了比特币创世块，并于2009年1月8日发布了比特币代码。从此开始区块链旅程，诞生了今天价值900多亿美元的比特币市场。
它像金银一样稀缺，是世界上第一个数字加密货币，可以通过互联网、无线电、卫星等发送。
中本聪2010年在比特币论坛上曾经发帖子说：“作为一个思想实验，想象一下，某种贱金属像金一样稀缺但具有以下特性：匿名、不是良好的电导体、不是特别强大、没有任何实际的观赏用途......它是一种神奇的财产：可以通过通信渠道传输 。”
这种数字稀缺性具有价值，但它值多少钱？本文使用了库存和流通量来量化稀缺性，并模拟了比特币的价值。
稀缺性、库存和流通量
“稀缺性”一次在词典中定义为“某种情况下不容易找到或得到的东西”；“缺乏某种东西”。
智能合约先驱Nick Szabo对“稀缺性”有一个更有用的定义：“不可伪造的成本”。
2008年，Szabo曾发布过同一条名为《古董、时间、黄金和钻石》的博客，文章中提到：“古董、时间和黄金有什么共同之处？由于原始成本或历史的不可能性，它们成本很高，而且他们的成本很难被破坏。......在实施过程中，存在一些计算机难以克服的问题，这个成本无法计算衡量。如果可以克服这些问题，我们就能获得一点点金钱。”
“贵金属和收藏品由于创造成本太高，而具有不可挽回的稀缺性。这个特性让他们变得很“值钱”，其价值在很大程度上独立于任何可信赖的第三方。......但是话说回来，你不可能用金属在线支付。因此，如果有一个协议，可以在线创建不可伪造的昂贵比特，对可信第三方的依赖最小，然后以类似的最小信任安全地存储、传输和分析，那该有多好。”
比特币从根本上与法币、没有供应上限的山寨币、没有工作证明（PoW）、低哈希值、或者有一小群人或公司可以轻易影响供应的币种不同。比特币具有难以计算的成本，因为生产新比特币需要大量电力，并且比特币不容易伪造。
除了技术解读以外，经济学家Saifedean Ammous谈到了库存流量（SF）比例的稀缺性。他解释了为什么黄金和比特币与铜、锌、镍、黄铜等消费品不同，因为它们具有高SF。
Aousous在《比特币标准》中提到：“对于任何消费品，产量增加一倍会使任何现有库存黯然失色，进而价格暴跌并损害持有者的利益。对于黄金而言，库存增加3%而不是1.5%，年产量翻番，价格可能会产生微不足道的“飙升”。正是持续走低的黄金供应量，让其在整个人类历史中保持货币角色的根本原因。.....黄金的高库存流量比使其成为供应价格弹性最低的商品。......2017年现有的比特币库存量，是2017年产出的数量的25倍左右。这仍然不到黄金比例的一半，但在2022年左右，比特币的库存流量比率将超过黄金”
因此，SF可以量化稀缺性。
SF =库存/流通量
库存是现有库存或储备的大小，流量是年产量（SF = 1 /供应增长率）。下面，我们来看一些金属的SF值
以上表格证明，黄金拥有最高的SF数值：62，也就是说需要62年的时间，才能生产出当前的黄金库存。白银在SF数值中排名第二，为22。这种高SF使它们成为货币。
钯、铂和所有其他商品的SF仅略高于1，现有库存通常等于或低于年产量，商品几乎不可能获得更高的SF。而一旦有人囤积它们，价格上涨，产量随之飙升，价格瞬间就会下跌。
比特币目前已经被挖出来1750万枚，目前的年产量70万枚， 所以SF=25，这使得比特币成为和黄金白银一样的货币类别。
比特币的供应量是固定的，每4年减半一次，到现在为止，比特币已历经两次减产，因此“减半”对比特币的SF非常重要。
BTC库存和流通量
从上面的表格可以看出，当SF较高时，市场价值往往会更高。
数据考古
理论上来说，可以通过Python、RPC、bitcoind直接从比特币区块链中查询每月的块数，但块的实际数量与理论数量相差很大，因为块不是严格按照“每10分钟生成一次”这样的条件产出的，在2009年，块数明显很少。
但是现在区块产出比之前要稳定不少，可以通过每月的块数和已知的比特币数量，计算流量和库存。
现在大家已经知道了黄金（SF 62，市值8.5万亿美元）和白银（SF 22，市值3080亿美元）的数据点，接下来将会以此为基准，建立模型。
比特币价格模型
在模型中，采用了SF对数轴，可以显示In(SF)和In(市场价值）之间的良好线性关系。
这个图表显示，对数据进行线性回归分析可以让我们直接看到结果：SF与市场价值之间存在统计学上的显著性，SF和市场价值之间的关系并不是偶然。当然，监管、黑客和新闻等其他因素也会影响价格，这就是为什么并非所有点都在黑色直线上，而主导驱动因素依然是稀缺性SF。
非常有趣的是，完全不同市场的黄金和白银，也同样符合SF的比特币模型价值，这为模型提供了额外的心理支撑。在2017年12月牛市的高峰期，比特币SF为22，比特币市值为2300亿美元，非常接近白银。
因为比特币产量减半对SF的影响巨大，所以在图表中做了明显标记，深蓝色是减半月，红色为刚刚减半。下一次减半是2020年5月，那么SF将从当前的25变成50，那个时候会非常接近黄金的SF 62。
那么根据SF模型，虽然公式有不同的参数，但结果是相同的，预计2020年5月比特币减产之后，比特币的市值为1万亿美元，相当于单价55000美元。尽管这个价格听起来非常不可思议，但时间会证明这个假设和模型的真实性。
比特币数量和每个月产出的块数模型
在这里需要注意的是，在2012年11月减半后，比特币几乎是立即进行价格调整；2016年6月减半之后的调整速度则要慢得多，这可能是因为以太坊竞争和DAO黑客攻击。
此外，在2009年以及2011年年中、2015年年中和2018年年末的向下难度调整期间，每个月块数减少；而从2010年的GPU挖矿，到2011年的ASIC挖矿导致每月出块变多。
幂律和分形
幂律是一种关系，意思是一个量的相对变化，引起另一个量得比例相对变化，与这些量的初始大小无关，它们揭示了看似随机复杂系统性质的潜在规律性。而复杂系统，通常具有不同尺度的现象之间的变化，与我们正在观察的尺度无关的特性。因此，我们在一个尺度上拍摄的图像，在某种程度上与我们在另一个尺度上拍摄的图像相似，这种“自相似”的属性是幂律关系的基础。
我们在比特币中看到了这一点：2011年、2014年和2018年的市场形态看起来非常相似，但是比特币价格却在完全不同的尺度上，2011年10美元，2014年1000美元，2018年10000美元。
SF模型也给我们比特币未来必涨的信心：
黄金和白银是完全不同的市场，但却与SF的比特币模型价值一致。
比特币存在幂律和分形的迹象。
最后问题来了，1万亿美元比特币市场价值所需的所有资金来自哪里？
答案应该是白银、黄金、负利率国家（欧洲，日本，美国）、掠夺性政府的国家（委内瑞拉，伊朗，土耳其等）、亿万富翁和百万富翁对冲量化宽松（QE）、以及机构投资者。毕竟，比特币是过去10年表现最佳的资产。
※ 本文仅供参考，不构成投资建议
编辑时BTC法币衡量价5502USD
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